>> 浙商證券-汽車行業(yè)深度報告：“蒙特雷”產(chǎn)業(yè)鏈全梳理-221023
| 上傳日期： |
2022/10/24 |
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| 2953KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市-A |
作者： |
施毅 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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保供+需求擴張引起海外建廠需求
美國電動化產(chǎn)生了配套供應(yīng)鏈擴張的需求，特斯拉、福特、Rivian、Lucid等車企產(chǎn)能擴張，例如特斯拉德州工廠當前產(chǎn)能近2000輛/周，未來Model Y單一車型的規(guī)劃年產(chǎn)能達50萬輛，Cybertruck計劃2023年交付生產(chǎn)。同時通脹削減法案的推出向中國零部件企業(yè)發(fā)出了在海外建廠的“信號彈”。
墨西哥汽車是美國汽車生產(chǎn)的“后花園”，在墨西哥建廠具有天然優(yōu)勢
墨西哥汽車產(chǎn)業(yè)鏈成熟，且主要用于出口美國。據(jù)AMIA數(shù)據(jù)，墨西哥為全球第七大汽車生產(chǎn)地，第五大零部件生產(chǎn)國，汽車行業(yè)在FDI中占比近20%。同時，墨西哥建廠兼具成本端的性價比，相比于美國，墨西哥生產(chǎn)的工人成本可以降低超30%；相比于歐洲，墨西哥電價較為穩(wěn)定。
蒙特雷與三大工業(yè)區(qū)接壤，距離德州奧斯丁618公里
墨西哥汽車相關(guān)產(chǎn)業(yè)主要分布在五大地區(qū)，其中新萊昂州-蒙特雷（Nuevo LeonMonterrey）、普埃布拉州（Puebla）以及El Bajío工業(yè)區(qū)的第一產(chǎn)業(yè)為汽車。在汽車產(chǎn)業(yè)上，蒙特雷擁有50個主要工業(yè)園區(qū)，分布在五個工業(yè)區(qū)；在地理位置上，新萊昂州與德州相連，蒙特雷距離特斯拉德州工廠618公里，且與其他三大汽車工業(yè)區(qū)接壤。
特斯拉國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈配套率達95%，有望在北美復制中共供應(yīng)鏈
特斯拉中國產(chǎn)能快速爬坡，在三年內(nèi)年產(chǎn)能從15萬輛提升至100萬輛，中國供應(yīng)商憑借著強響應(yīng)能力、強開發(fā)能力，特斯拉中國國產(chǎn)化率達95%，我們認為在墨西哥有望復刻中國產(chǎn)業(yè)鏈。
風險提示
海外建廠推進情況不及預期；海外地緣因素影響產(chǎn)銷等。
投資建議
蒙特雷是墨西哥的第三大城市，兼具產(chǎn)業(yè)鏈及距離優(yōu)勢，公告信息顯示已在MTL（蒙特雷）布局公司如下：拓普集團、金力永磁、三花智控（家電組）、立中集團、東山精密、祥鑫科技、岱美股份、銀輪股份，主要針對新能源汽車及機器人產(chǎn)業(yè)鏈。
重點推薦拓普集團、重點關(guān)注金力永磁、三花智控（家電組）、立中集團、東山精密、祥鑫科技、岱美股份、銀輪股份
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