>> 廣發(fā)證券-房地產(chǎn)及物管行業(yè)22年第42周周報：單周成交環(huán)比回升，政策環(huán)境持續(xù)改善-221023
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本周政策情況：涉房企業(yè)A股融資或放寬，多地下調首套房貸利率。中央層面，據(jù)中國證券報報道，證監(jiān)會表示允許部分存在少量涉房業(yè)務但不以房地產(chǎn)為主業(yè)的企業(yè)在A股市場融資。地方層面，本周地方改善政策以按揭放松政策為主，昆明、大連、大理等多個城市下調首套房貸利率下限，鄭州、佛山等地二手房“帶押過戶”政策持續(xù)推進。
本周基本面情況：新房成交邊際改善，房企推盤意愿仍較弱。根據(jù)房管局及克而瑞數(shù)據(jù)，本周43城新房成交面積環(huán)比上升12.3%，同比下降10.9%，10月前20天43城新房成交面積同比下降16.1%，降幅環(huán)比9月擴大13.4pct；本周12城二手房單周成交環(huán)比下降1.3%，10月前20天同比增長23.7%，增幅環(huán)比9月擴大5.6pct。推盤方面，11城單周推盤面積環(huán)比上升39.3%，10月前20天推盤面積環(huán)比下降54.8%，同比下降26.2%。
本周土地情況：成交邊際下行，天津、南京完成三批次土拍。22年第42周商住土地成交面積同比下降11.1%，出讓金同比下降40.7%，溢價率3.2%，環(huán)比-0.1pct。22年前42周商住土地成交面積同比下降38.9%，出讓金同比下降38.2%，溢價率3.7%。兩集中方面，本周天津三批次推出17宗，全部成交，總地價99億元，溢價率0.1%，中海等競得；南京三批次推出46宗，成交31宗，總地價275億元，溢價率2.6%，建發(fā)等競得；長沙披露三批次計劃，將于11月16日土拍。
開發(fā)板塊觀點：單周成交環(huán)比回升，政策環(huán)境持續(xù)改善。本周新房高頻成交規(guī)模環(huán)比有所回升，雖仍低于國慶節(jié)前一周水平，但高出22年以來周均成交水平7%，其中一線（尤其北京）及三四線環(huán)比改善更明顯，單周成交較年內周均成交規(guī)模分別高出19%、35%。9月29日-30日利率、個稅等優(yōu)惠政策出臺，疊加各地四限、落戶放松等政策的持續(xù)落地，對市場及購房者信心重建表現(xiàn)出一定效果。供給端來看，據(jù)媒體報道，監(jiān)管或允許存在少量涉房業(yè)務但不以房地產(chǎn)為主業(yè)的企業(yè)在A股進行股權融資，供需兩端政策環(huán)境均處于持續(xù)明顯改善的通道中，推薦關注地產(chǎn)板塊整體投資機會，提高“強信用+寬布局”房企的配置比例。
本周物業(yè)觀點：與大盤同步下跌，估值再創(chuàng)新低。本周恒生指數(shù)下跌2.3%，物業(yè)板塊平均下跌2.0%，其中央國企龍頭下跌3.3%，民企龍頭下跌2.8%，10月20日物業(yè)板塊整體動態(tài)PE下跌至8.5x，創(chuàng)19年以來歷史新低，10月21日綠城服務、保利物業(yè)、世茂服務等公司的股價均創(chuàng)20年以來歷史新低。
風險提示?；久娌患邦A期，包括行業(yè)政策面改善力度不及預期；融資收緊；供給側改革出清影響情緒，對于市場情緒產(chǎn)生擾動
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