>> 招商證券-美國2022年中期選舉跟蹤系列(三)：怎么看中期選舉前的最后一搏？-221025
| 上傳日期： |
2022/10/26 |
大小： |
952KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
張靜靜,張一平,高明 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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美國中期選舉將于11月8日進行。民主黨支持率如何？拜登手上還有哪些牌？
民主黨支持率下滑，丟掉眾議院幾無懸念、參議院多數(shù)席位同樣難保。
?。?）近期民主黨支持率下滑，共和黨領(lǐng)先優(yōu)勢擴大。8月-9月上半月，民主黨支持率持續(xù)上行，縮小與共和黨差距并反超。9月下旬至今，民主黨支持率有所下滑，共和黨支持率提升、擴大領(lǐng)先優(yōu)勢。截至10月22日，Real Clear Politics統(tǒng)計共和黨和民主黨支持率分別為47.8%和44.8%。
?。?）民主黨丟失眾議院、保住參議院仍然為大概率情形；但同時丟失參眾兩院概率正在上升。截至10月24日的兩周內(nèi)，民主黨掌控眾議院的概率從30%下降至19%；掌控參議院的概率從67%下降至55%。
?。?）拜登總統(tǒng)支持率下降，相比于往屆總統(tǒng)處于弱勢。10月中旬以來拜登支持率下滑明顯。截至10月23日拜登在任第642天，其支持率從剛上任時的53.6%降至41.6%。和前13位總統(tǒng)相比，拜登當前支持率僅好于杜魯門。
?。?）民調(diào)顯示，選民最關(guān)心的仍為通脹，重視程度上升，并且遠領(lǐng)先于就業(yè)、氣候、醫(yī)療、公民平等、移民等其他問題。9月底以來民主黨支持率快速下滑，主要原因仍為通脹?？梢姡衅谶x舉前（11月FOMC）美聯(lián)儲仍會大幅加息。
拜登的“內(nèi)政和外交牌”：（1）內(nèi)政：首要任務(wù)控制通脹；其他多領(lǐng)域同時推進。復(fù)盤8月以來執(zhí)政黨支持率，對通脹數(shù)據(jù)及預(yù)期尤其敏感。當前通脹問題的焦點在于油價，OPEC+宣布減產(chǎn)、8月9月CPI降幅均不及預(yù)期、EIA警告冬季美國居民燃料價格，均顯著打擊民主黨支持率。拜登在多領(lǐng)域亦同時推進內(nèi)政以爭取民意，包括：推動學生貸款債務(wù)減免計劃、墮胎權(quán)法制化、大麻合法化、支持電動汽車等，效果有限。
?。?）外交：8月份拜登支持率一路上行，打壓中國等“外交牌”是重要推動因素之一。最近一個月，“外交牌”功效有所減弱，但不排除在壓制通脹效果有限的情況下再用外交牌最后一搏。10月7日，美國商務(wù)部工業(yè)和安全局（BIS）宣布擴大對中國芯片及設(shè)備出口限制，10月13日，美國聯(lián)邦通信委員會（FCC）文件顯示將出于國家安全原因，禁止批準在美國使用華為和中興通訊生產(chǎn)的新電信設(shè)備。但外交措施難以逆轉(zhuǎn)通脹和油價擔憂導致的支持率下跌問題。
還需關(guān)注哪些不確定性？
（1）11月8日終選之前，“內(nèi)政和外交牌”加碼：內(nèi)政方面，拜登政府或進一步制定措施壓制油價；外交方面，不排除向中美關(guān)系施壓的可能。11月2日FOMC將繼續(xù)保持鷹派加息步奏；11月4日將公布非農(nóng)就業(yè)人數(shù)和失業(yè)率。
（2）選舉結(jié)束后，經(jīng)濟數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱、貨幣政策轉(zhuǎn)向概率上升：美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)有可能快速轉(zhuǎn)弱，失業(yè)率反彈，明年通脹中樞將大幅下移；加之Q4海外爆發(fā)美元流動性危機的概率不低，一旦流動性危機發(fā)生，金融資產(chǎn)快速下挫，就離以美聯(lián)儲為代表的各大央行寬貨幣不再遙遠。
風險提示：地緣政治風險超預(yù)期、海外政策超預(yù)期。
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