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業(yè)績(jī)簡(jiǎn)評(píng)
　　10月26日，公司發(fā)布2022年三季報(bào)。1）前三季度實(shí)現(xiàn)營收95.37億元，同比上升13.19%；歸母凈利潤8.30億元，同比上升28.60%；扣非歸母凈利潤5.34億元，同比上升7.44%。2）Q3，營收36.49億元，同比上升19.46%；歸母凈利潤2.54億元，同比上升7.24%；扣非歸母凈利潤2.28億元，同比上升15.83%。
　　經(jīng)營分析
　　收入、利潤雙增長(zhǎng)，展現(xiàn)經(jīng)營韌性。前三季度在整體經(jīng)營環(huán)境較差的背景下，公司持續(xù)聚焦主營業(yè)務(wù)，推出新品和技術(shù)創(chuàng)新，前三季度營收同比+13.19%，歸母凈利潤同比+28.6%，毛利率為38.88%，同比下降5.34pct，凈利率8.92%，同比上升0.94 pct，銷售費(fèi)用率20.47%，同比下降6.48 pct，管理費(fèi)用率3.38%，同比上升0.19 pct，研發(fā)費(fèi)用率7.33%，同比上升1.41 pct，毛利率及銷售費(fèi)用率變動(dòng)較大主要系會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變動(dòng)，商品控制權(quán)轉(zhuǎn)移前的運(yùn)輸成本由計(jì)入銷售費(fèi)用全部重分類至營業(yè)成本。
　　持續(xù)加大研發(fā)投入，各品類新品推出。前三季度公司研發(fā)投入為6.99億元，同比+40.10%，研發(fā)費(fèi)用率為7.33%，處于行業(yè)較高水平。三大主要品類均有新品推出，智能創(chuàng)新品類推出馬赫無線蒸汽洗地機(jī)，充電品類推出Anker GaNPrime全氮化鎵快充家族，面向蘋果14用戶快充全家桶系列，無限音頻品類推出soundcore全新Space系列、睡眠耳機(jī)Sleep A10、無線藍(lán)牙耳機(jī)soundcore Liberty 4等。
　　推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，彰顯業(yè)績(jī)發(fā)展信心。公司于Q3公布2022年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，向424人授予518.34萬股限制性股票，考核目標(biāo)為以2023-2025年為三個(gè)考核年度，各考核年度較前一年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率不低于15%。
　　投資建議：
　　考慮到諸多外部因素持續(xù)影響海外消費(fèi)電子需求，預(yù)計(jì)公司2022~2024年歸母凈利潤為11.98、14.21、16.59億元，同比+22%、+19%、17%，現(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)PE為20x、17x、14x，維持買入評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、新品推廣不及預(yù)期。