久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　常熟銀行22Q3營(yíng)收及凈利潤(rùn)增速超出預(yù)期，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)中向好。維持目標(biāo)價(jià)9.5元，維持增持評(píng)級(jí)。
　　投資要點(diǎn)：
　　投資建議：根據(jù)三季報(bào)實(shí)際表現(xiàn)，調(diào)整公司2022-2024年凈利潤(rùn)增速預(yù)測(cè)為22.21%、20.23%、19.37%，對(duì)應(yīng)EPS為0.98(+0.01)、1.17(+0.01)、1.40(+0.02)元/股，BVPS為8.05、8.88(+0.01)、9.87(+0.02)元/股。維持目標(biāo)價(jià)9.5元，對(duì)應(yīng)2022年1.18倍PB，維持增持評(píng)級(jí)。
　　營(yíng)收及利潤(rùn)增速超出預(yù)期。22Q3單季營(yíng)收同比增長(zhǎng)18.2%，考慮到21Q3基數(shù)較高，Q3營(yíng)收增速能與Q2持平實(shí)屬難得，主要得益于息差堅(jiān)挺和其他非息收入延續(xù)較高增速。利潤(rùn)端，得益于營(yíng)收強(qiáng)勁和資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健，以及上半年提前夯實(shí)了非信貸類資產(chǎn)撥備，業(yè)績(jī)釋放空間打開，22Q3單季增速高達(dá)33.2%。
　　貸款投放不弱，增速邊際回落主因結(jié)構(gòu)擺布。一方面，Q3常熟銀行發(fā)行了兩筆小微貸款A(yù)BS，出表36.4億元，較21Q3多出表了24.2億元；另一方面，Q3銀行主動(dòng)優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)，大幅壓降票據(jù)貼現(xiàn)穩(wěn)定息差，從而使得表內(nèi)貸款同比少增較多
　　資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)一步優(yōu)化，堅(jiān)定信心。22Q3公司不良率、關(guān)注率分別較Q2下降2bp、1bp至0.78%、0.87%，撥備覆蓋率較Q2提高6.2pct至542%。各項(xiàng)指標(biāo)均好于年初，疫情帶來的影響較為有限，不改資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)中向好趨勢(shì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)走勢(shì)弱于預(yù)期、疫情對(duì)小微業(yè)務(wù)的沖擊超出預(yù)期。