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事件：2022年10月28日，公司發(fā)布2022年三季度報告：2022年前三季度營業(yè)收入為30.43億元，同比增長46.81%；歸母凈利潤為7.93億元，同比增長46.34%；扣非歸母凈利潤為6.44億元，同比增長290.43%；毛利率為45.51%，同比增長2.83pcts；凈利率為26.01%，同比減少0.13pcts。
　　公司2022Q3營業(yè)收入為10.71億元，單季同比增長45.92%；歸母凈利潤為3.25億元，單季同比增長123.91%；扣非歸母凈利潤為2.03億元，單季同比增長96.69%；毛利率為45.78%，單季同比增長2.47pcts；凈利率為30.32%，單季同比增長10.55pcts。
　　點評：公司22Q3營收同比+46%，扣非歸母凈利潤+97%，刻蝕設備收入同比+42%，維持高速增長。公司22年前三季度營收30.43億元，同比+47%：刻蝕設備收入20.01億元，同比+48%，毛利率達到46.48%，其中CCP刻蝕設備收入14.51億元，同比+29%，ICP刻蝕設備收入5.51億元，同比+139%；MOCVD設備收入3.88億元，同比+28%，毛利率達到35.83%。
　　公司22Q3營收10.71億元，同比+46%，刻蝕設備收入7.02億元，同比+42%，MOCVD設備收入1.47億元，同比+74%，總營收和刻蝕設備收入維持高速增長。
　　公司22年前三季度歸母利潤同比+46%，扣非歸母凈利潤同比+290%，后者主要系營業(yè)收入和毛利同比均有大幅增長。
　　公司22Q3歸母利潤同比+124%，扣非歸母凈利潤同比+97%，后者主要系：（1）營業(yè)收入增長下毛利同比增長約1.72億元；（2）公司持續(xù)加大研發(fā)投入，研發(fā)總投入為2.44億元，較上年同期增加約0.76億元，增長約44.81%。
　　公司22年前三季度新增訂單同比+60%，實現(xiàn)大幅提升。公司2022年前三季度新簽訂單金額同比+60%達到56.40億元，相比于22H1的30.57億元實現(xiàn)大幅提升；其中合同負債為19.69億元，相比于22H1增長23.5%，存貨為32.40億元，相比于22H1增長30.3%，保持持續(xù)增長，主要系公司應對業(yè)務增長進行原材料備貨，及增大對客戶出貨導致存貨大幅增加。
　　盈利預測、估值與評級：中微公司是國內刻蝕設備和MOCVD設備的領軍企業(yè)，我們持續(xù)看好公司雄厚的內生技術實力以及外延擴展能力，維持公司2022-2024年的歸母凈利潤為10.73、14.06、18.67億元，當前市值對應的PE值分別為60x、46x和35x，維持“買入”評級。
　　風險提示：晶圓廠擴張不及預期，客戶導入不及預期，技術研發(fā)不及預期。