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事件：
　　公司發(fā)布2022年三季報(bào)公告，公司2022前三季度實(shí)現(xiàn)收入18.74億元，同比增長(zhǎng)56.60%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.90億元，同比增長(zhǎng)121.43%；公司2022Q3單季度實(shí)現(xiàn)收入7.20億元，同比增長(zhǎng)50.69%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.44億元，同比增長(zhǎng)116.47%。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　新能源車和風(fēng)光儲(chǔ)等下游營(yíng)收占比持續(xù)提升。2022年前三季度，公司在新能源汽車、光伏、儲(chǔ)能、風(fēng)力發(fā)電等行業(yè)持續(xù)快速放量，新能源行業(yè)收入占比從2022年上半年的47.37%進(jìn)一步提升至51.44%。2022年上半年，公司生產(chǎn)的應(yīng)用于主電機(jī)控制器的車規(guī)級(jí)IGBT模塊持續(xù)放量，合計(jì)配套超過50萬(wàn)輛新能源汽車，預(yù)計(jì)下半年配套數(shù)量將進(jìn)一步增加，其中A級(jí)及以上車型超過20萬(wàn)輛。同時(shí)公司在用于車用空調(diào)、充電樁、電子助力轉(zhuǎn)向等新能源汽車半導(dǎo)體器件份額進(jìn)一步提高。
　　公司車規(guī)級(jí)SiC模塊已大批量裝車，將為公司提供持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力。公司車規(guī)級(jí)SiC模塊在新能源汽車行業(yè)開始大批量裝車應(yīng)用，同時(shí)公司新增多個(gè)使用車規(guī)級(jí)SiCMOSFET模塊的800V系統(tǒng)的主電機(jī)控制器項(xiàng)目定點(diǎn)，將對(duì)公司2024-2030年主控制器用車規(guī)級(jí)SiCMOSFET模塊銷售增長(zhǎng)提供持續(xù)推動(dòng)力。碳化硅功率器件受下游新能源汽車等行業(yè)需求拉動(dòng)，市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)快速。根據(jù)IHS數(shù)據(jù)，受新能源汽車行業(yè)龐大的需求驅(qū)動(dòng)，以及光伏風(fēng)電和充電樁等領(lǐng)域?qū)τ谛屎凸囊筇嵘挠绊?，預(yù)計(jì)到2027年碳化硅功率器件的市場(chǎng)規(guī)模將超過100億美元，2018-2027年的復(fù)合增速接近40%。
　　盈利預(yù)測(cè)、估值與評(píng)級(jí)：我們看好公司未來(lái)在新能源汽車、光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能等領(lǐng)域的快速發(fā)展，維持公司2022-2024年?duì)I業(yè)收入預(yù)測(cè)分別為29.59、45.15、61.72億元，維持公司2022-2024年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)分別為8.03、12.37、16.26億元。當(dāng)前市值對(duì)應(yīng)2022-2024年P(guān)E分別為75x、49x、37x，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)與產(chǎn)品研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)；貿(mào)易環(huán)境影響。