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國常會(huì)提消費(fèi)設(shè)備更新，將納入專項(xiàng)再貸款和財(cái)政貼息支持范圍；家電行業(yè)三季報(bào)密集披露。本周滬深300指數(shù)下跌5.39%，長江家用電器指數(shù)下跌5.40%，跑輸滬深300指數(shù)0.01pct。從細(xì)分板塊來看，本周長江白色家電、廚衛(wèi)家電、小家電、黑色家電、照明設(shè)備分別-5.46%/-6.32%/-4.61%/-3.52%/-3.98%。
　　子板塊核心數(shù)據(jù)追蹤：
　　白色家電&彩電：奧維云網(wǎng)43周數(shù)據(jù)顯示，空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)線下渠道零售額分別同比下降45.49%、下降32.07%、下降42.44%；空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)線上渠道零售額分別同比下降31.82%、下降15.37%、下降37.56%；彩電線下渠道同比下降32.79%，線上渠道同比下降24.36%。
　　廚房電器：奧維云網(wǎng)43周數(shù)據(jù)顯示，油煙機(jī)線下渠道零售額同比下降36.77%，線上道零售額同比下降21.58%；燃?xì)庠罹€下渠道零售額同比下降36.54%，線上渠道零售額同比下降26.54%；集成灶線下零售額同比下降51.12%，線上零售額同比下降14.12%；燃?xì)鉄崴骶€下零售額同比下降44.72%，線上零售額同比下降22.48%。
　　小家電：奧維云網(wǎng)43周數(shù)據(jù)顯示，洗碗機(jī)、電飯煲、養(yǎng)生壺、破壁機(jī)、掃地機(jī)器人線下渠道零售額分別同比下降24.68%、下降29.55%、下降37.19%、下降47.64%、下降13.90%；線上渠道零售額分別同比下降45.99%、增長9.36%、下降6.58%、增長2.84%、增長9.17%。
　　投資建議
　　上周國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提消費(fèi)設(shè)備更新，給予政策幫扶。繼會(huì)議指出，促進(jìn)消費(fèi)恢復(fù)成為經(jīng)濟(jì)主拉動(dòng)力。重大項(xiàng)目建設(shè)、設(shè)備更新改造要注意與擴(kuò)消費(fèi)結(jié)合，擴(kuò)大以工代賑以促就業(yè)增收入帶消費(fèi)，將中小微企業(yè)和消費(fèi)類設(shè)備更新改造納入專項(xiàng)再貸款和財(cái)政貼息支持范圍。落實(shí)支持汽車等大宗消費(fèi)和生活服務(wù)業(yè)的政策。因城施策支持剛性和改善性住房需求。
　　家電行業(yè)三季報(bào)密集披露。照明電工方面，公牛集團(tuán)22Q3營收36.4億元，同比+14%，凈利潤9.5億元，同比+8%；歐普照明22Q3營收18.5億元，同比-16%，凈利潤2.2億元，同比+20%；得邦照明22Q3營收11.4億元，同比-8%，凈利潤0.6億元，同比-37%。廚電行業(yè)，老板電器22Q3營收27.9億元，同比+2%，凈利潤5.1億元，同比-8%；火星人22Q3營收6.2億元，同比-8.6%，凈利潤0.8億元，同比-40%；浙江美大22Q3營收5.7億元，同比-9%，凈利潤1.4億元，同比-28%。極米科技22Q3營收8.5億元，同比-12%，凈利潤0.6億元，同比-44%。按摩器材方面，奧佳華22Q3營收15.4億元，同比-18%，凈利潤0.6億元，同比48%；榮泰健康22Q3營收4.6億元，同比-25%，凈利潤0.4億元，同比-12%。
　　建議關(guān)注：科沃斯、石頭科技、火星人、億田智能、老板電器、格力電器、海爾智家、海信家電、光峰科技。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）疫情影響宏觀經(jīng)濟(jì)未能達(dá)到預(yù)期；2）家電行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)加劇；3）原材料價(jià)格上漲超預(yù)期等。