>> 渤海證券-三七互娛(002555)2022年三季報點評：凈利潤穩(wěn)步增長，儲備產(chǎn)品有望支持未來業(yè)績-221031
| 上傳日期： |
2022/11/1 |
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| 536KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
渤海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
姚磊 |
| 下載權(quán)限： |
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事件：
2022年1-9月，公司實現(xiàn)營收116.78億元，同比減少3.57%；實現(xiàn)歸母凈利潤22.57億元，同比增長31.11%；基本每股收益1.02元，同比增長27.5%。
點評：
凈利潤穩(wěn)步增長，儲備產(chǎn)品有望支持未來業(yè)績
報告期內(nèi)公司堅持研運一體戰(zhàn)略，產(chǎn)品精品化、多元化和市場全球化策略進一步深化，轉(zhuǎn)型成果進一步驗證。公司凈利潤上升主要原因為：1）上年同期公司主要游戲產(chǎn)品處于推廣期，而今年前三季度主要產(chǎn)品處于成熟回收期，因此今年前三季度公司凈利潤以及利潤率都有所提升；2）公司精細化運營成效進一步凸顯，存量產(chǎn)品生命力不斷激活，國內(nèi)海外業(yè)務(wù)同步推進，促進公司業(yè)績穩(wěn)健發(fā)展。費用率方面，22年三季度公司三費與前期環(huán)比維持穩(wěn)定。
在新產(chǎn)品方面，公司已于2022年9月份發(fā)行了《小小蟻國》并取得了較好的營業(yè)收入，同時公司儲備了《霸業(yè)》等重點產(chǎn)品，預(yù)計將在未來季度間陸續(xù)發(fā)行。這將有助于提高公司長周期產(chǎn)品的收入占比，有助于提高公司營業(yè)收入的成長性和穩(wěn)定性。
盈利預(yù)測與投資評級
公司的運營能力在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位，精細化運營成效突出，同時全球化產(chǎn)品儲備豐富，對未來的穩(wěn)定發(fā)展經(jīng)營形成了較為有利的支撐。我們看好公司的發(fā)展前景，繼續(xù)給予“增持”的投資評級，預(yù)計公司2022-2024年EPS分別為1.33、1.57和1.66元/股，建議投資者保持長期關(guān)注。
風(fēng)險提示
核心游戲表現(xiàn)不及預(yù)期：新游戲上線進度不及預(yù)期：行業(yè)監(jiān)管風(fēng)險：市場競爭加劇風(fēng)險；核心人才流失風(fēng)險。
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