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一周市場(chǎng)回顧：1）我國(guó)第三季度固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)5.7%，比二季度加快1.5個(gè)pct；前三季度固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長(zhǎng)5.9%，連續(xù)兩個(gè)月小幅回升。分領(lǐng)域看，前三季度基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)8.6%，制造業(yè)投資增長(zhǎng)10.1%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資下降8%。2）央行：三季度末房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款余額12.67萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)2.2%，增速比上半年高2.4個(gè)pct，比上年末高1.3個(gè)pct；個(gè)人住房貸款余額38.91萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4.1%，增速比上年末低7.2個(gè)pct。
　　本周觀點(diǎn)：基建持續(xù)高增，地產(chǎn)竣工、銷售邊際改善。1-9月全國(guó)固定資產(chǎn)投資完成42.14萬(wàn)億，累計(jì)同比+5.9%，增速較上月加快0.1pct。1）基建繼續(xù)高增：1-9月廣義基建投資完成額達(dá)14.91萬(wàn)億，累計(jì)同比+11.2%，9月單月同比+16.29%，單月增速再創(chuàng)新高，且已連續(xù)4個(gè)月保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，細(xì)分行業(yè)來(lái)看，交運(yùn)倉(cāng)儲(chǔ)郵政投資完成額8月起增速回升，前三季度累計(jì)同比+6.0%，9月單月增速達(dá)13.2%，水利環(huán)境公共及電熱氣水增速繼續(xù)維持高位，累計(jì)同比各增12.8%、17.8%，其中電熱氣水9月單月同比+34.2%，單月增速創(chuàng)2017年以來(lái)新高。2）制造業(yè)增速持穩(wěn)：1-9月制造業(yè)固投完成額18.54萬(wàn)億，同比+10.1%，增速較上月加快0.1pct，9月單月同比+10.7%；3）地產(chǎn)竣工和銷售邊際好轉(zhuǎn)：1-9月地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資額同比-8%，降幅較上月擴(kuò)大0.6pct，銷售面積、銷售金額累計(jì)同比各下滑22.2%、26.3%，但單月降幅現(xiàn)明顯收窄，9月同比各-16.2%、-14.2%，新開(kāi)工、竣工面積累計(jì)同比各-38.0%、-19.9%，8-9月竣工面積下滑幅度均在個(gè)位數(shù)，較之前有明顯改善，我們認(rèn)為可能與各地推進(jìn)保交付有關(guān)。繼續(xù)推薦基建地產(chǎn)穩(wěn)增長(zhǎng)：1）高成長(zhǎng)的新基建，抽水蓄能、新能源建設(shè)等；2）低估值傳統(tǒng)基建，有望受益于涉房企業(yè)融資放松，如中國(guó)中鐵、中國(guó)建筑等；3）建議關(guān)注地產(chǎn)鏈的需求修復(fù)情況，如裝配式、鋁模板等。
　　基建數(shù)據(jù)跟蹤：1）本周專項(xiàng)債發(fā)行量2137.19億元，截止2022年10月30日，累計(jì)發(fā)行量40081.78億元，累計(jì)同比+43.63%。2）本周城投債發(fā)行量為1289.26億元，凈融資額為180.04億元，截止目前累計(jì)凈融資額10275.61億元，累計(jì)同比-40.75%。3）本周發(fā)改委重大批復(fù)：本周無(wú)發(fā)改委重大項(xiàng)目批復(fù)。截止2022年10月30日，2022年度批復(fù)項(xiàng)目合計(jì)投資額3626.76億元，累計(jì)同比+61.60%，其中鐵路2382.62億元、地鐵876.50億元、機(jī)場(chǎng)0億元、海洋及港口0億元、其他367.64億元。4）本周共10家公司中標(biāo)43份訂單，中標(biāo)總金額900.7億元。其中城軌建設(shè)3.50億元，房屋建設(shè)14.28億元，化學(xué)工程19.98億元，路橋施工23.26億元，水利工程61.23億元，鐵路建設(shè)774.92億元，園林工程1.44億元，裝修裝飾2.09億元。截至目前本年累計(jì)合同訂單19541.07億元，同比增長(zhǎng)20.87%。
　　投資建議：重點(diǎn)推薦蘇文電能、鴻路鋼構(gòu)、中國(guó)電建、四川路橋、百利科技，其他個(gè)股推薦中國(guó)中鐵、中國(guó)建筑，建議關(guān)注中國(guó)能建。
　　市場(chǎng)回顧：
　　1)行業(yè)：本周大盤(pán)下跌4.05%，創(chuàng)業(yè)板下跌4.47%，建筑行業(yè)下跌3.30%，在整個(gè)市場(chǎng)中表現(xiàn)一般。
　　2)個(gè)股：本周共17只股票上漲，漲幅前五的公司為亞翔集成（13.18%）、鴻路鋼構(gòu)（12.24%）、名家匯（9.16%）、中國(guó)海誠(chéng)（8.92%）、華電重工（8.3%）；跌幅前五的公司為華建集團(tuán)（-20.9%）、中裝建設(shè)（-18.42%）、北方國(guó)際（-16.09%）、三維化學(xué)（-15.84%）、ST花王（-12.14%）。月度來(lái)看（20221001~20221030）共47只股票上漲，年初至今共29只股票上漲。
　　3)資金面跟蹤：從宏觀情況看，本周美元對(duì)人民幣即期匯率7.2565，上周收盤(pán)價(jià)7.2494。十年期國(guó)債到期收益率為2.6653，較上周下跌6.25bp。一個(gè)月SHIBOR為1.6750%，較上周上漲5.5bp。
　　4)其他：本周共3家公司發(fā)生大宗交易，2位股東減持，1位股東增持，1位高管減持。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基建投資增速不達(dá)預(yù)期，政策推進(jìn)程度不及預(yù)期。