>> 招商證券-海外電子行業(yè)跟蹤報告：安費諾2022Q3季報總結(jié)及交流會紀要-221031
| 上傳日期： |
2022/11/1 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
鄢凡 |
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事件：
安費諾（APH.N）于北京時間10月26日晚發(fā)布2022年第三季度財報。綜合財報及交流會信息，我們評論如下：
評論：
1、22Q3業(yè)績受益下游多領(lǐng)域需求旺盛超指引上限，盈利能力持續(xù)優(yōu)化。
安費諾創(chuàng)立于1932年芝加哥，1991年在紐交所上市，是全球最大的電子及光纖連接器、線纜及互連系統(tǒng)生產(chǎn)商之一。22Q3營收32.9億美元，創(chuàng)季度新高，同比+17%環(huán)比+5%，超此前指引上限（31億美元），主要受益于商業(yè)飛機、工業(yè)、汽車、移動設(shè)備、移動網(wǎng)絡(luò)、IT數(shù)據(jù)通信、寬度等多個市場的快速增長以及公司收購計劃的貢獻。Q3訂單額達31.5億美元，B/B值為0.96:1，年初至今B/B值為1.07，公司表示訂單積壓依舊強勁。Q3營業(yè)利潤6.81億美元，營業(yè)利潤率21%，同比+0.7pct環(huán)比+0.3pct，主要受益于銷量增加的經(jīng)營杠桿和及時調(diào)價應(yīng)對高通脹下的成本上升；歸母凈利潤4.97億元，同比+16.4%環(huán)比+5.1%；調(diào)整后攤薄EPS 0.80美元，創(chuàng)季度新高，同比+23.1%，超此前指引上限（0.75美元）。Q3存貨/應(yīng)收賬款/應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為83/71/60天，存貨及應(yīng)收賬款天數(shù)較上季度小幅下降。
2、除軍用外各產(chǎn)品線均實現(xiàn)雙位數(shù)增長，寬帶和商業(yè)飛機市場表現(xiàn)強勁。
分部門：1）通訊解決方案：營收15.18億美元，同比增長19%，營業(yè)利潤率22.5%；2）互連和傳感器系統(tǒng)：營收9.83億美元，同比增長17%，營業(yè)利潤率18.8%；3）惡劣環(huán)境解決方案：營收7.94億美元，同比增長12%，營業(yè)利潤率26.1%。分市場：1）工業(yè)：營收同比+11%環(huán)比+2%，優(yōu)于公司預(yù)期，受益于工廠自動化等多個領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)增長以及完成ICA收購后進一步強化公司工業(yè)市場地位；2）IT數(shù)據(jù)通信：營收同比+16%環(huán)比-3%，優(yōu)于公司預(yù)期，源于服務(wù)器和網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用產(chǎn)品需求增加，但部分增長被存儲產(chǎn)品需求下降抵消；3）汽車：營收同比+27%環(huán)比+4%，強于公司預(yù)期，主因電動和混動汽車需求持續(xù)旺盛；4）移動設(shè)備：營收同比+13%環(huán)比+43%，遠超公司預(yù)期，得益手機、可穿戴和筆記本類產(chǎn)品均實現(xiàn)增長；5）軍用：營收同比+1%環(huán)比-1%，略低于公司預(yù)期，源于與太空、軍用車輛和航空電子等營收增長被通信、旋翼飛機和發(fā)動機等營收增長放緩所抵消。6）移動網(wǎng)絡(luò)：營收同比+19%環(huán)比+9%，優(yōu)于公司預(yù)期，主因移動服務(wù)提供商營收實現(xiàn)增長，但部分增長被設(shè)備制造商營收增長放緩抵消。7）寬帶：營收同比+65%環(huán)比+2%，優(yōu)于公司預(yù)期，源于有線電視運營商類產(chǎn)品需求強勁；8）商用飛機：營收同比+36環(huán)比-1%，優(yōu)于公司預(yù)期，同比增長主因全球飛機產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)恢復(fù)。營收結(jié)構(gòu)方面，Q3工業(yè)/IT數(shù)據(jù)通信/汽車/移動設(shè)備/軍用/移動網(wǎng)絡(luò)/寬帶/商用飛機市場營收占比分別為25%/22%/20%/12%/9%/5%/5%/2%。
3、未來展望：22Q4營收$30.9~31.5億，全年營收同比+15%。
公司預(yù)計：22Q4營收30.9~31.5億美元，同比+2%~4%，包括5%負面匯率影響，調(diào)整后攤薄EPS 0.73~0.75美元，同比+4%~7%；全年營收124.74 -125.34億美元，同比+15%，包括3%負面匯率影響；調(diào)整后攤薄EPS 2.95-2.97美元，同比+19-20%。分市場來看，公司預(yù)計：1）工業(yè)市場Q4營收環(huán)比小幅下滑，全年營收同比+15%；2）IT數(shù)據(jù)通信市場Q4營收環(huán)比下滑低雙位數(shù)，全年營收同比增長接近20%；3）汽車市場Q4營收環(huán)比持平，全年營收同比+20%；4）移動設(shè)備市場Q4營收環(huán)比下滑低雙位數(shù)，全年營收同比小幅增長；5）軍用市場Q4營收環(huán)比增長高個位數(shù)，全年營收同比增長低個位數(shù)；6）移動網(wǎng)絡(luò)市場環(huán)比下滑低雙位數(shù)，全年營收同比增長高個位數(shù)；7）寬帶市場Q4營收較三季度增速放緩，全年營收同比+50%以上；8）商用飛機市場Q4營收環(huán)比微幅下降，全年營收同比+30%。
風險提示：疫情影響大于預(yù)期；供應(yīng)短缺加??；客戶需求低于預(yù)期；宏觀經(jīng)濟及政策風險。
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