投資摘要： She was still too young to know that life never gives anything for nothing, and thata price is always exacted for what fate bestows. —Stefan Zweig 1.11月議息會(huì)議，美聯(lián)儲(chǔ)宣布再度加息75個(gè)基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示。未來貨幣政策需要考慮貨幣政策收緊的累積效應(yīng)和滯后效應(yīng)。 2.勞動(dòng)力市場(chǎng)的供需依然失衡，名義工資增長的速度依然遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2%通脹目標(biāo)對(duì)應(yīng)的水平。 3.12月或者之后的議息會(huì)議，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)討論放慢加息速度的議題，但是美聯(lián)儲(chǔ)未來加息的終點(diǎn)大概率會(huì)高于9月議息會(huì)議的預(yù)測(cè)中值4.6%。 4.美聯(lián)儲(chǔ)不可能兼顧加息軟著陸與經(jīng)濟(jì)軟著陸，后者需要美聯(lián)儲(chǔ)推遲放緩加息的時(shí)點(diǎn)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：傳統(tǒng)流感與新冠疫情疊加
