>> 中信建投-物流行業(yè)動態(tài)：“雙十一”預(yù)售開啟，國家郵政局定調(diào)旺季重點，快遞企業(yè)蓄勢待發(fā)-221101
| 上傳日期： |
2022/11/1 |
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| 1852KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
韓軍 |
| 行業(yè)名稱： |
物流 |
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行業(yè)綜述：
從交運各子板塊相對滬深300的表現(xiàn)來看，本周（10月24日-10月28日）交運板塊整體表現(xiàn)穩(wěn)定，快遞板塊下跌3.88%。
快遞：9月快遞件量同比增長2.8%，業(yè)務(wù)收入同比增長0.3%
9月快遞件量同比增長2.8%，業(yè)務(wù)收入同比增長0.3%；10月20日“雙十一”預(yù)售正式開啟，快遞攬收投遞件量將迎來高峰。10月27日，國家郵政局公布2022年9月郵政行業(yè)運行情況，9月全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量完成97.1億件，同比增長2.8%；業(yè)務(wù)收入完成924.6億元，同比增長0.3%。根據(jù)交通運輸部數(shù)據(jù)，10月份（截至28日）全國郵政快遞攬收總計91.19億件，日均3.26億件，較9月同期日均3.23億件，環(huán)比增加0.93%；較2021年10月全月日均3.21億件，同比增加1.56%。本周快遞物流增速放緩，為即將到來的“雙十一”高峰蓄勢。
快遞業(yè)務(wù)旺季將從11月初開始，到2023年春節(jié)前夕結(jié)束，共82天，國家郵政局定調(diào)快遞旺季重點。10月25日，中國快遞協(xié)會組織召開2022年快遞業(yè)務(wù)旺季服務(wù)保障工作協(xié)調(diào)動員會；10月28日，國家郵政局召開2022年快遞業(yè)務(wù)旺季服務(wù)保障工作動員部署電視電話會議，兩次會議均強調(diào)堅持“兩不、三?！蹦繕撕汀叭齻€統(tǒng)籌”“三個并重”的工作部署，有效執(zhí)行“錯峰發(fā)貨、均衡推進”核心機制，突出疫情防控、保通保暢、機制落實、權(quán)益保障、安全穩(wěn)定、綠色包裝“六個重點”，努力打造“安全旺季、暢通旺季、綠色旺季、暖心旺季”。
申通快遞最大轉(zhuǎn)運中心正式投運，日處理產(chǎn)能最高超過700萬單，滿足未來6年之需。10月26日，申通快遞北方總部基地啟動儀式舉行，全網(wǎng)建筑面積最大、功能領(lǐng)先的智能轉(zhuǎn)運樞紐——華北轉(zhuǎn)運中心同日結(jié)束試運營后正式投產(chǎn)。華北轉(zhuǎn)運中心建筑面積約等于30個標準足球場，峰值產(chǎn)能超過700萬單，可滿足區(qū)域內(nèi)未來6年產(chǎn)能需求。同時，該中心還是申通最先進的樞紐之一，單件快遞從分揀到裝車僅需10分鐘，可直接連接全國大多數(shù)地區(qū)，全面提升整個區(qū)域乃至全國時效。
建議關(guān)注順豐控股、中通快遞、京東物流。從長期視角看，隨著中國制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，能夠提供質(zhì)量標準更高、定制差異化服務(wù)的頭部企業(yè)將脫穎而出。
風(fēng)險分析
疫情再次加劇造成全球經(jīng)濟的大面積崩潰
南非新冠變異毒株“Omicron”來勢兇猛，后續(xù)新冠變異病毒仍存在其他發(fā)展的可能性，或帶來疫情再次嚴重加劇，造成全球經(jīng)濟的大面積崩潰，類似于2020年初新冠疫情爆發(fā)的情形，屆時全球快遞物流需求或大幅下降。
電商快遞需求增長低于預(yù)期
快遞件量較大部分來源于電商快遞，需求增長存在低于預(yù)期風(fēng)險。回顧2020年，經(jīng)歷了新冠疫情短暫沖擊的快遞行業(yè)受益于線上滲透率的加速提升，需求出現(xiàn)超預(yù)期增長；同時，電商平臺間競爭加劇，各類促銷活動頻出，帶動快遞行業(yè)件量增速表現(xiàn)優(yōu)異，后續(xù)電商平臺營銷費用存在不及預(yù)期風(fēng)險，帶來電商快遞需求增長低于預(yù)期。
快遞行業(yè)價格戰(zhàn)愈演愈烈
當前各地快遞價格監(jiān)管政策下，快遞行業(yè)價格戰(zhàn)硝煙散去；但是快遞企業(yè)產(chǎn)能擴張仍未完全落地，當快遞行業(yè)需求不及預(yù)期，或處于淡季之中，無法滿足快遞行業(yè)整體產(chǎn)能利用率時，快遞行業(yè)價格戰(zhàn)存在愈演愈烈風(fēng)險。
勞務(wù)用工成本提升超出預(yù)期
快遞企業(yè)價格戰(zhàn)期間，派費成本顯著降低，導(dǎo)致快遞一線員工收入下降。目前國內(nèi)多地出臺保障快遞小哥收益相關(guān)政策，疊加勞務(wù)用工成本持續(xù)處于提升狀態(tài)，快遞企業(yè)勞務(wù)用工成本提升存在超出預(yù)期可能。
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