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行業(yè)綜述：
　　從交運(yùn)各子板塊相對(duì)滬深300的表現(xiàn)來(lái)看，本周（10月17日-10月21日）交運(yùn)板塊整體保持穩(wěn)定。本周物流綜合板塊上漲2.73%，其中原材料供應(yīng)鏈服務(wù)板塊上漲0.93%。
　　物流供應(yīng)鏈：國(guó)際油價(jià)低位運(yùn)行，美歐天然氣價(jià)格大幅回落
　　美國(guó)宣布12月繼續(xù)釋放戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備，市場(chǎng)反應(yīng)平淡，國(guó)際油價(jià)回落后保持低位震蕩起伏。美國(guó)宣布將在12月再度投放1500萬(wàn)桶戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，以完成在3月宣布的1.8億桶戰(zhàn)略庫(kù)存投放計(jì)劃，存在額外追加投放庫(kù)存等可能，市場(chǎng)反應(yīng)較為平淡。截至10月21日，布倫特原油價(jià)格為93.50美元/桶，環(huán)比上周上升2.04%；WTI原油價(jià)格為85.05美元/桶，環(huán)比上周下降0.65%。根據(jù)美國(guó)能源信息署的數(shù)據(jù)，截至10月14日美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存為4.374億桶，環(huán)比上周下降170萬(wàn)桶；每周煤炭產(chǎn)量為1166.8萬(wàn)噸，環(huán)比上周上漲9.8萬(wàn)噸。
　　歐洲當(dāng)?shù)貎?chǔ)氣庫(kù)天然氣存儲(chǔ)處于較高水平，需求不及預(yù)期，天然氣價(jià)格持續(xù)回落；美國(guó)天然氣期貨價(jià)格跌至今年3月以來(lái)最低值。由于目前歐洲天氣較為溫暖，當(dāng)?shù)毓I(yè)用氣需求不及預(yù)期，且儲(chǔ)氣庫(kù)儲(chǔ)氣水平已超九成，大量LNG運(yùn)輸船在港口等待入庫(kù)，導(dǎo)致當(dāng)?shù)氐奶烊粴鈨r(jià)格大幅下跌；美國(guó)聯(lián)邦能源管理委員會(huì)預(yù)計(jì)今年全美所有地區(qū)都將有足夠的資源來(lái)度過(guò)一個(gè)正常的冬天。截至10月21日，IPE英國(guó)天然氣價(jià)格為204.12便士/色姆，環(huán)比上周下降21.90%；NYMEX天然氣價(jià)格為4.99美元/百萬(wàn)英熱，環(huán)比上周下降22.92%。
　　國(guó)內(nèi)部分地區(qū)疫情有所反復(fù)，全國(guó)整車(chē)貨運(yùn)流量曲折恢復(fù)。截至10月20日，全國(guó)整車(chē)貨運(yùn)流量分別為2019年日均值的98.04%，同比下降33.04pct；其中，上海整車(chē)貨運(yùn)流量分別約為2019年日均值的88.79%，同比下降24.36pct。上海周邊省份江蘇、浙江整車(chē)貨運(yùn)流量分別約為2019年日均值的116.97%和108.18%，同比下降18.93pct、24.36pct。
　　建議關(guān)注物產(chǎn)中大、建發(fā)股份、廈門(mén)象嶼。后疫情時(shí)代全球主要經(jīng)濟(jì)體持續(xù)復(fù)蘇，大宗商品的需求持續(xù)旺盛；疊加俄烏沖突持續(xù)升級(jí)，各類(lèi)供給或受到?jīng)_擊，大宗商品或?qū)⒕S持牛市局面，高景氣度或向供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移。參考?xì)v史過(guò)往趨勢(shì)，大宗商品貿(mào)易商的股價(jià)與大宗商品價(jià)格走勢(shì)趨同。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析
　　（1）俄烏沖突局勢(shì)演變超出預(yù)期（2）疫情惡化風(fēng)險(xiǎn)（3）物流價(jià)格受政策監(jiān)管變化（4）油價(jià)大幅反彈