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截至2022Q3，37家公募基金管理了214只QDII產(chǎn)品，QDII基金規(guī)模合計(jì)2430億元，環(huán)比下降11%，凈值下跌和份額凈贖回是主要成因。管理人頭部效應(yīng)明顯，前十家管理人QDII規(guī)模市占率達(dá)84%。受全球股票市場(chǎng)影響，三季度權(quán)益類QDII基金收益中樞約-15%，債券型QDII基金受匯率波動(dòng)影響收益居前。作為海外資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性配置工具，主題型QDII基金預(yù)計(jì)成為管理人布局產(chǎn)品的重點(diǎn)。
　　▍市場(chǎng)概況：總規(guī)模下降，凈值下跌與份額凈贖回為主要成因。2022年三季度末QDII基金總規(guī)模2430億元，環(huán)比下跌11%。凈值下跌和份額凈贖回分別是權(quán)益類基金和固收類/另類投資基金規(guī)模下降的主要原因?！懊绹?guó)股票”標(biāo)簽基金規(guī)模上漲。申購(gòu)贖回方面，資金凈流入被動(dòng)指數(shù)型基金，債券型基金出現(xiàn)凈贖回。三季度無(wú)新增QDII額度。
　　▍管理人結(jié)構(gòu)：頭部效應(yīng)顯著，頭部管理人均以權(quán)益類產(chǎn)品為布局重點(diǎn)。前五家管理人QDII規(guī)模市占率69%，前十家管理人市占率84%。大多數(shù)頭部管理人旗下產(chǎn)品中，股票型基金在規(guī)模和數(shù)量上均為第一；其中，工具屬性清晰的被動(dòng)型QDII發(fā)展較好、規(guī)模效應(yīng)明顯，共有10只超過(guò)五十億；主動(dòng)型QDII同質(zhì)性較低，不同管理人布局側(cè)重點(diǎn)有明顯差異。
　　▍持有者結(jié)構(gòu)：以個(gè)人投資者為主，上半年機(jī)構(gòu)投資股票型基金比重提高。個(gè)人投資者持有比例的歷史平均值在75%左右。其中另類投資基金個(gè)人持有比例最高，其次是股票型基金；債券型基金個(gè)人投資者占比最低。2022年中報(bào)顯示，股票型基金的機(jī)構(gòu)投資者占比環(huán)比提升，上半年機(jī)構(gòu)在“中國(guó)香港股票”標(biāo)簽基金上凈申購(gòu)份額較多。
　　▍業(yè)績(jī)表現(xiàn)：權(quán)益基金普跌，匯率波動(dòng)帶動(dòng)債券型基金業(yè)績(jī)。受三季度全球股市波動(dòng)的影響，權(quán)益類基金整體業(yè)績(jī)下探，港股和美股市場(chǎng)的多個(gè)市場(chǎng)指數(shù)季度跌幅超過(guò)5%，恒生科技指數(shù)、中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)等熱門指數(shù)出現(xiàn)了大幅回撤。受美元指數(shù)上漲影響，債券類基金的收益表現(xiàn)大多為正，在QDII基金中排名靠前。另類投資基金業(yè)績(jī)分化明顯。
　　▍新發(fā)與備案基金：科技、醫(yī)藥等主題類的權(quán)益型基金為主；產(chǎn)業(yè)主題化、全球多市場(chǎng)是未來(lái)布局特征。三季度共有新發(fā)基金12只，募集規(guī)模約25億元。多數(shù)為主題類的權(quán)益型基金。在備案基金中，被動(dòng)指數(shù)型股票基金占主體，整體呈現(xiàn)產(chǎn)業(yè)主題化投資、海外多市場(chǎng)布局以及全球配置投資的特點(diǎn)。
　　▍風(fēng)險(xiǎn)提示：匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；流動(dòng)性緊張風(fēng)險(xiǎn)；政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；海外市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。