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中證指數(shù)公司預(yù)計(jì)將于2022年12月12日對重要指數(shù)成份股進(jìn)行調(diào)整。中證公司于2021年12月更新了滬深300指數(shù)編制規(guī)則，將存托憑證加入樣本空間，在樣本空間中將創(chuàng)業(yè)板證券上市時(shí)間要求縮短為一年。
　　按照樣本股定期審核規(guī)則，并遵循10%調(diào)整數(shù)量限制、緩沖區(qū)規(guī)則及對長期停牌與財(cái)務(wù)虧損股票的處理方式，我們對2022年12月成份股調(diào)整名單進(jìn)行了預(yù)測，滬深300指數(shù)預(yù)計(jì)調(diào)入調(diào)出14只股票，中證500指數(shù)預(yù)計(jì)調(diào)入調(diào)出50只股票。
　　滬深300指數(shù)預(yù)計(jì)調(diào)入調(diào)出名單包括：調(diào)入大全能源、三安光電、拓普集團(tuán)、中天科技、納思達(dá)等14只股票；調(diào)出滬農(nóng)商行、浙商銀行、中金黃金、堅(jiān)朗五金、樂普醫(yī)療等14只股票。從預(yù)測調(diào)整股票的行業(yè)分布上看，行業(yè)分布整體較為分散，調(diào)入股票中電力設(shè)備行業(yè)股票數(shù)量相對更多，調(diào)出股票中醫(yī)藥生物行業(yè)數(shù)量相對更多。
　　中證500指數(shù)預(yù)計(jì)調(diào)入調(diào)出名單包括：調(diào)入中材科技、立昂微、水井坊、格林美、東方電纜等50只股票；調(diào)出中天科技、納思達(dá)、圓通速遞、廣匯能源、德業(yè)股份等50只股票。從預(yù)測調(diào)整股票的行業(yè)分布上看，調(diào)入股票中電力設(shè)備和電子行業(yè)數(shù)量最多，調(diào)出股票中醫(yī)藥生物和交通運(yùn)輸行業(yè)股票數(shù)量最多。
　　基于沖擊成本模型，我們估計(jì)了滬深300和中證500被動指數(shù)型基金調(diào)入調(diào)出個股產(chǎn)生的沖擊成本。滬深300調(diào)入名單中拓普集團(tuán)、三安光電、圓通速遞等預(yù)計(jì)買入金額較高或自由流通市值較小，沖擊成本排名靠前，價(jià)格彈性大，潛在收益率高。滬深300調(diào)出名單中豫園股份、匯頂科技、天壇生物等沖擊成本排名靠前，組合中包含相應(yīng)股票的建議暫時(shí)規(guī)避。
　　中證500調(diào)入名單中中材科技、水井坊、桐昆股份等非滬深300調(diào)出股票，預(yù)計(jì)買入金額較高或自由流通市值較小，沖擊成本排名靠前，價(jià)格彈性大，潛在收益率高。中證500調(diào)出名單中寧滬高速、歐普照明、柳鋼股份等非滬深300調(diào)入股票，沖擊成本排名靠前，組合中包含相應(yīng)股票的建議暫時(shí)規(guī)避。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：量化模型失效風(fēng)險(xiǎn)：本篇報(bào)告的結(jié)論由量化模型和歷史數(shù)據(jù)得出，實(shí)際結(jié)果可能與預(yù)測存在差異。