>> 中銀證券-信用債周報：信用債成交額下跌，新發(fā)債券收益率下行-221106
| 上傳日期： |
2022/11/6 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
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作者： |
肖成哲 |
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2022年10月31日-11月6日（本周），信用債市場發(fā)行1,949.4億元，較上周3,999.26億元，發(fā)行量下跌。成交金額共計5,841.47億元，較上周減少352.69億元。債市本周市場資金面從上周的寬松走向跨月的緊張，中國市場在國際上走出獨立性。國債、信用債較上周整體回調(diào)，新券發(fā)行收益率較上周下行。整體債市成交額較上周小幅小跌，主要是信用債成交額下行。
本周資金面從上周的寬松走向跨月的緊張。中國市場在國際上走出獨立性。全周來看，股債蹺蹺板依舊存在，股市走強，債市回調(diào)。信用債回調(diào)幅度較同期限國債較小。城投債回調(diào)幅度小于信用債。
一級發(fā)行：本周新發(fā)債共計發(fā)行信用債（短券、中票、公司債、企業(yè)債和定向工具）211筆，共計1,949.4億元。其中公司債新發(fā)行共78筆，累計發(fā)行金額為704.1億元。整體信用債發(fā)行主體評級依舊是以AAA最多，合計108筆，共計1,315.60億元。其中萬得一級行業(yè)中工業(yè)發(fā)行債券最多，共計158筆合計1,385.50億元，公共事業(yè)15筆合計211.40億元。發(fā)行人企業(yè)性質(zhì)中，以國有企業(yè)為主共計166筆合計1,352.00億元。按發(fā)行地域劃分，江蘇省發(fā)債最多，共41筆；北京發(fā)債總金額最高，合計380.00億元。
發(fā)行票券期限中，則以三年期的中票為主，共計發(fā)行75筆，合計719.14億元，其次則是五年期限的票券和一年內(nèi)票券，分別發(fā)行56筆、56筆，合計543.77億元、499.00億元。整體信用債發(fā)行利率（加權(quán)后）為3.26%。發(fā)行收益率較上周（3.34%）下跌。
二級市場：中期票據(jù)以及超短期債券依舊是交易的主力。本周債券成交共計61,708.32億元。其中國債、地方政府債交易17,089.98億元，較上周增加295.37億元，增加1.76%。轉(zhuǎn)債（含可轉(zhuǎn)債、可交換債）成交共計3,299.47億元，較上周增加620.29億元，增加23.15%。信用債（僅統(tǒng)計企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、短期融資券和定向工具）成交額共計5,841.47億元，較上周減少352.69億元，減少5.69%。
2022年10月31日至11月4日，共有75筆信用債券推遲發(fā)行及發(fā)行失敗，共計215.1億元人民幣。本周違約債券2筆，均為展期，發(fā)行規(guī)模合計102億元，2筆債券發(fā)行人均為房地產(chǎn)行業(yè)。本周僅一家公司的主體評級被調(diào)低，公司為：江西正邦科技股份有限公司，系江西省食品、飲料與煙草的民營企業(yè)。
本周有一筆違約債券兌付，為融信(福建)投資集團有限公司的“20融信01”，自償利息1,478.40萬元。公司為福建省民營房地產(chǎn)企業(yè)。
風(fēng)險提示：國內(nèi)、外政策超預(yù)期，通脹超預(yù)期上行，國內(nèi)疫情發(fā)展超預(yù)期等。
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