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策略摘要
　　美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議后市場(chǎng)波動(dòng)相對(duì)較大，而持續(xù)加息也使得市場(chǎng)對(duì)于未來經(jīng)濟(jì)展望的擔(dān)憂難以消除，美債收益率倒掛愈發(fā)明顯，故此在這樣的情況下，貴金屬仍具配置價(jià)值。
　　核心觀點(diǎn)
　　貴金屬市場(chǎng)分析
　　宏觀面
　　北京時(shí)間上周四凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)公布11月利率決議，將基準(zhǔn)利率上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)至3.75%-4.00%區(qū)間，為連續(xù)第四次加息75個(gè)基點(diǎn)，今年已累計(jì)加息375個(gè)基點(diǎn)。FOMC聲明稱，就業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，失業(yè)率保持在低位，通脹仍然居高不下，高度關(guān)注通脹風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)定致力于讓通脹回歸其2%的目標(biāo)。短時(shí)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)鷹派態(tài)度的反應(yīng)相對(duì)激烈，美元大幅走高，貴金屬一度承壓。但此后，隨著鷹派議息會(huì)議結(jié)果被逐步消化，美元呈現(xiàn)回落，貴金屬價(jià)格反彈。并且目前持續(xù)加息使得美債收益率倒掛情況愈發(fā)加重，市場(chǎng)反映信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)價(jià)的指標(biāo)也維持高位，故此在目前狀況下，就投資組合而言，配置貴金屬資產(chǎn)仍具價(jià)值。
　　基本面
　　上周（11月4日當(dāng)周），黃金T+d累計(jì)成交量為58,390千克，較此前一周下降10.39%。白銀T+d累計(jì)成交量為3,812,610千克，較此前一周上漲20.40%。
　　上周上期所黃金倉(cāng)單為3,069千克，較此前一周持平。白銀倉(cāng)單則是出現(xiàn)了118,772千克的上漲至1,659,224千克。而在Comex庫(kù)存方面，上周Comex黃金庫(kù)存下降428,445.69盎司至24,596,130.85盎司，Comex白銀庫(kù)存則是出現(xiàn)了803,733.26盎司的下降至300,390,826.00盎司。
　　在貴金屬ETF方面，上周（11月4日當(dāng)周）黃金SPDRETF出現(xiàn)了15.63噸的下降至906.96噸，而白銀SLVETF持倉(cāng)出現(xiàn)了188.01噸的下降至14,857.46噸。
　　11月4日當(dāng)周，滬深300指數(shù)較前一周上漲6.38%，與貴金屬相關(guān)的電子元件板塊指數(shù)則是上漲7.46%。光伏板塊上漲4.57%。
　　在光伏價(jià)格指數(shù)方面，截至2022年10月31日（最新）數(shù)據(jù)報(bào)61.75，較此前一期上漲0.18%。光伏經(jīng)理人指數(shù)報(bào)190.36，較此前一期上漲4.28%。
　　策略
　　黃金：逢低做多
　　白銀：逢低做多
　　套利：多內(nèi)盤空外盤
　　期權(quán)：暫緩
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　美元以及美債收益率持續(xù)走高