>> 東方證券-有色鋼鐵行業(yè)周策略(2022年第44周)：鋰礦供需緊張，關(guān)注鋰資源端投資機(jī)會(huì)-221107
| 上傳日期： |
2022/11/7 |
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| 1596KB |
| 格式： |
pdf 共38頁(yè) |
來(lái)源： |
東方證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
劉洋 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
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核心觀點(diǎn)
宏觀：今年Q1-3全國(guó)18個(gè)省份GDP增速高于全國(guó)3%增速，經(jīng)濟(jì)回暖情況良好。從總量上看，廣東、江蘇、山東超過(guò)6萬(wàn)億元，浙江、河南、四川、福建、湖北、湖南、安徽、上海、河北等12個(gè)省市GDP都突破3萬(wàn)億元。國(guó)際上，美國(guó)加息符合預(yù)期，歐美仍維持緊縮政策。美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)到3.75%至4%之間，符合市場(chǎng)普遍預(yù)期；英國(guó)央行3日也宣布加息75個(gè)基點(diǎn)；歐洲央行27日將三大主要利率均上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)；日本央行28日宣布將基準(zhǔn)利率維持在歷史低點(diǎn)0.1%，整體看均符合市場(chǎng)預(yù)期。
新能源金屬：鋰礦供需緊張，關(guān)注鋰資源端投資機(jī)會(huì)。本周鋰礦供給端受加拿大新規(guī)擾動(dòng)，鋰價(jià)再創(chuàng)新高，需求端中汽協(xié)或上調(diào)今年新能源車銷量預(yù)期。本周國(guó)產(chǎn)99.5%電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格為56.15萬(wàn)元/噸，環(huán)比明顯上升1.91%；國(guó)產(chǎn)56.5%氫氧化鋰價(jià)格為55.4萬(wàn)元/噸，環(huán)比明顯上升1.93%。本周MB標(biāo)準(zhǔn)級(jí)鈷環(huán)比明顯下降3.56%，四氧化三鈷環(huán)比明顯下降2.25%。鎳方面，本周LME鎳現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)格為23060美元/噸，環(huán)比明顯上升3.64%。
鋼：長(zhǎng)流程、短流程螺紋鋼毛利環(huán)比小幅上升。本周螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比明顯下降2.12%，消耗量環(huán)比明顯上升2.17%。據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，2022Q4，全國(guó)共有23個(gè)鐵路項(xiàng)目計(jì)劃開(kāi)工，總投資規(guī)模達(dá)到9583億元，總里程約5525公里，涉及18個(gè)省份，鐵路涉及大量鋼材與鋁合金等相關(guān)金屬，關(guān)注后續(xù)不銹鋼、鋁合金、碳素鋼、高強(qiáng)度鋼等相關(guān)鋼材與金屬需求變動(dòng)。
工業(yè)金屬：新疆、云南、山東電解鋁盈利環(huán)比明顯上升。本周全球第二大銅生產(chǎn)國(guó)秘魯?shù)纳a(chǎn)干擾引燃對(duì)供應(yīng)的擔(dān)憂，價(jià)格方面，本周LME銅現(xiàn)價(jià)環(huán)比明顯下降2%，LME鋁現(xiàn)價(jià)環(huán)比小幅上升0.99%；盈利方面，本周新疆、云南、山東電解鋁盈利環(huán)比明顯上升，內(nèi)蒙電解鋁盈利環(huán)比明顯下降。
金：歐美多國(guó)加息落地，黃金走弱疲軟。本周COMEX金價(jià)環(huán)比明顯上升2.27%，黃金非商業(yè)凈多頭持倉(cāng)數(shù)量環(huán)比環(huán)比明顯下降5.01%；本周美國(guó)10年期國(guó)債收益率為4.17%，環(huán)比小幅上升0.55PCT。2022年9月美國(guó)核心CPI當(dāng)月同比較上月環(huán)比微幅上升。
投資建議與投資標(biāo)的
鋼：普鋼方面，建議關(guān)注受益于穩(wěn)增長(zhǎng)政策推升建材需求的公司，如方大特鋼(600507，未評(píng)級(jí))、三鋼閩光(002110，未評(píng)級(jí))；特鋼方面，建議關(guān)注受益于風(fēng)電、汽車和油氣景氣回升的公司，如中信特鋼(000708，買(mǎi)入)；不銹鋼方面建議關(guān)注甬金股份(603995，買(mǎi)入)、久立特材(002318，買(mǎi)入)、武進(jìn)不銹(603878，未評(píng)級(jí))，以及不銹鋼上游原料鉬行業(yè)的金鉬股份(601958，未評(píng)級(jí))。
新能源金屬：建議關(guān)注資源自給率較高的永興材料(002756，買(mǎi)入)、天齊鋰業(yè)(002466，未評(píng)級(jí))、鹽湖股份(000792，未評(píng)級(jí))等鋰資源豐富的企業(yè)。
工業(yè)金屬在貝塔端或繼續(xù)承壓，建議一方面關(guān)注受需求波動(dòng)影響較小的鋁板帶材加工企業(yè)，如明泰鋁業(yè)(601677，買(mǎi)入)、華峰鋁業(yè)(601702，買(mǎi)入)；另一方面關(guān)注金屬新材料各細(xì)分賽道，如半導(dǎo)體靶材的有研新材(600206，未評(píng)級(jí))、軟磁粉芯的鉑科新材(300811，買(mǎi)入)、永磁材料的金力永磁(300748，買(mǎi)入)。
貴金屬：建議關(guān)注鉑族金屬龍頭貴研鉑業(yè)(600459，買(mǎi)入)、湖南黃金(002155，未評(píng)級(jí))、赤峰黃金(600988，未評(píng)級(jí))等。
風(fēng)險(xiǎn)提示
宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩；原材料價(jià)格波動(dòng)
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