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一級(jí)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)
　　本周（2022/11/07-2022/11/11），1只可轉(zhuǎn)債——盛泰轉(zhuǎn)債（111009.SH）將于網(wǎng)上發(fā)行，發(fā)行規(guī)模7.01億元，轉(zhuǎn)換價(jià)值為106.51，純債價(jià)值為90.51；5只可轉(zhuǎn)債——廣大轉(zhuǎn)債（118023.SH）、麥米轉(zhuǎn)2（127074.SZ）、金沃轉(zhuǎn)債（123163.SZ）、鋰科轉(zhuǎn)債（118022.SH）和芳源轉(zhuǎn)債（118020.SH）將上市交易，發(fā)行規(guī)模合計(jì)69.72億元。
　　上周，2家上市公司——開能健康（300272.SZ）和海泰科（301022.SZ）公告可轉(zhuǎn)債發(fā)行董事會(huì)預(yù)案，分別計(jì)劃公開募集資金不超過(guò)2.50和4.47億元；1家上市公司——豪能股份（603809.SH）可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，計(jì)劃公開募集資金不超過(guò)5.00億元。
　　二級(jí)交易情況
　　上周（2022/10/31-2022/11/04），跨月后貨幣市場(chǎng)利率中樞逐漸回落。DR007錄得1.65%，GC007錄得1.71%。
　　上周，受消息面擾動(dòng)，A股放量上漲；雖然美聯(lián)儲(chǔ)11月議息會(huì)議加息75BP符合市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)表明緊縮可能放緩，但鮑威爾重申堅(jiān)定的抗通脹立場(chǎng)，利率終點(diǎn)或會(huì)更高，美股調(diào)整。
　　上周，受權(quán)益市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，主要轉(zhuǎn)債指數(shù)大幅上漲，市場(chǎng)交易額在賺錢效應(yīng)下大幅回暖。中證可轉(zhuǎn)債指數(shù)收于408.81點(diǎn)，周環(huán)比上漲2.32%?？赊D(zhuǎn)債市場(chǎng)周日均交易額655.55億元，周環(huán)比增加22.98%。加權(quán)平均轉(zhuǎn)股溢價(jià)率有所壓縮，錄得48.21%，加權(quán)純債溢價(jià)率錄得20.70%。
　　特殊條款追蹤
　　本周，川投轉(zhuǎn)債、鉑科轉(zhuǎn)債、起帆轉(zhuǎn)債和盤龍轉(zhuǎn)債大概率觸發(fā)贖回條款。模塑科技、西藏天路、今飛凱達(dá)、甬金股份等或觸發(fā)下修。
　　投資策略：上周，受消息面擾動(dòng)，雖然美聯(lián)儲(chǔ)11月議息會(huì)議如期加息75BP，并且先鴿后鷹，美股下挫，但權(quán)益市場(chǎng)和人民幣均快速反彈，消費(fèi)和高β板塊漲幅最大。應(yīng)當(dāng)看到，隨著措施持續(xù)優(yōu)化、更加精準(zhǔn)，疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展得到更好統(tǒng)籌，以及德國(guó)總理訪華釋放國(guó)際關(guān)系邊際緩和信號(hào)，市場(chǎng)預(yù)期具有邊際上謹(jǐn)慎樂觀的理由。同時(shí)，由于預(yù)期改善的基礎(chǔ)并不牢固，圍繞分歧進(jìn)行的多空博弈大概率仍會(huì)使市場(chǎng)處于震蕩。轉(zhuǎn)債雖然彈性不及正股，但當(dāng)前環(huán)境下，操作難度和投資體驗(yàn)或優(yōu)于正股，仍可適當(dāng)增配。方向上，建議：（1）金融板塊，地產(chǎn)相關(guān)政策加碼，銀行拖累緩解，疊加估值處于歷史極低水平，值得關(guān)注；（2）地產(chǎn)鏈，政策博弈具有空間，可在建材方面尋找超跌反彈的標(biāo)的；（3）成長(zhǎng)板塊，需要等待信號(hào)，推薦通信、軍工和電力設(shè)備行業(yè)中高貝塔標(biāo)的；（4）大消費(fèi)板塊，防疫政策仍是焦點(diǎn)，醫(yī)藥、食品飲料估值支撐更堅(jiān)實(shí)，推薦行業(yè)平衡型轉(zhuǎn)債標(biāo)的。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：股市波動(dòng)、流動(dòng)性收緊、主體信用和盈利變化等風(fēng)險(xiǎn)。