久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本周重要事件及點(diǎn)評：1）2022年11月1日，國家發(fā)改委發(fā)布消息稱將投放第7批中央豬肉儲備：近日生豬養(yǎng)殖戶出欄積極性提高，生豬價(jià)格出現(xiàn)一定幅度回落。10月24日-10月28日，全國平均豬糧比價(jià)為9.66：1，仍高于豬肉儲備調(diào)節(jié)預(yù)案確定的9：1合理區(qū)間上限；豬肉價(jià)格同比漲幅超過40%，仍處于過度上漲一級預(yù)警區(qū)間。近日國家將投放今年第7批中央豬肉儲備，并督促指導(dǎo)各地加大力度投放地方政府豬肉儲備，形成調(diào)控合力。
　　行情回顧及估值水平：本周（2022.10.31-2022.11.4），恒生指數(shù)上漲8.73%，恒生必需性消費(fèi)業(yè)上漲10.24%，恒生非必需性消費(fèi)業(yè)上漲13.03%。本周食品飲料細(xì)分板塊市值漲跌幅為：煙草（30.27%）>酒精飲料（18.11%）>乳制品（16.50%）>食品添加劑（15.96%）>禽畜肉類（8.29%）>包裝食品（6.48%）>農(nóng)產(chǎn)品（3.97%）>非酒精飲料（-0.90%）。截至2022年11月4日收盤，啤酒、軟飲料、乳制品、包裝食品、禽畜肉類、食品添加劑&煙草的平均估值分別為27.83x、23.95x、9.62x、24.46x、5.94x、19.20x。
　　行業(yè)跟蹤：1）乳制品產(chǎn)量回升，原奶價(jià)格同比略降。2022年1-9月的全國乳制品產(chǎn)量同比+2.6%，2022年9月全國乳制品產(chǎn)量同比+5.8%。目前牧場產(chǎn)能釋放使奶價(jià)企穩(wěn)，原奶價(jià)格2022年10月26日收于4.14元/kg，同比-3.7%，周環(huán)比持平，月環(huán)比持平，較2021年10月的價(jià)格高點(diǎn)回落3.7%，下游乳企成本壓力緩解。2）生豬、豬肉批發(fā)價(jià)格月環(huán)比上升。2022年11月4日，生豬價(jià)格26.27元/kg，同比+63.0%，周環(huán)比-4.3%，月環(huán)比+0.8%；2022年11月4日，豬肉批發(fā)價(jià)格35.14元/kg，同比+52.6%，周環(huán)比+0.1%，月環(huán)比+10.9%。3）啤酒和軟飲料9月產(chǎn)量同比小幅上漲。2022年1-9月的全國啤酒產(chǎn)量同比+1.4%，軟飲料產(chǎn)量同比+1.1%；2022年9月全國啤酒產(chǎn)量同比+5.1%，軟飲料產(chǎn)量同比+6.8%。
　　投資建議：原材料價(jià)格企穩(wěn)，食品飲料板塊有望迎來困境反轉(zhuǎn)行情。建議關(guān)注華潤啤酒、蒙牛乳業(yè)、康師傅控股。截至2022年11月4日收盤，啤酒、軟飲料、乳制品、包裝食品、禽畜肉類、食品添加劑&煙草的平均估值分別為27.83x、23.95x、9.62x、24.46x、5.94x、19.20x。1）華潤啤酒：高端化戰(zhàn)略持續(xù)進(jìn)行，包材價(jià)格回落驅(qū)動(dòng)下半年成本下降。2）蒙牛乳業(yè)：預(yù)期2022下半年牧場產(chǎn)能持續(xù)釋放、飼草料成本壓力可控，原奶價(jià)格企穩(wěn)，乳企毛利率壓力下降。2）康師傅控股：原材料價(jià)格回落及提價(jià)釋放盈利能力，重點(diǎn)關(guān)注高股息標(biāo)的。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增長放緩；行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)；流動(dòng)性收緊；疫情等外部影響