>> 浙商證券-金山辦公(688111)公司事件點評：與華為共建鴻蒙辦公生態(tài)，探索全場景解決方案-221107
| 上傳日期： |
2022/11/7 |
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| 728KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
田杰華 |
| 下載權限： |
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事件：11月5日，公司與華為簽訂戰(zhàn)略合作備忘錄，進一步依托于雙方的軟硬件能力，在鴻蒙生態(tài)領域展開深度合作，攜手探索更多全場景協(xié)同辦公解決方案。華為將提供全生命周期服務平臺和開發(fā)套件，助力金山辦公低成本、低門檻，快速接入鴻蒙生態(tài)。金山辦公將進一步強化與完善產品能力，逐步將WPS及其他旗下產品適配華為1+8+N設備，對接1+8+N設備的開放性服務。
生態(tài)合作向縱深發(fā)展，攜手探索數(shù)字化辦公
金山辦公與華為是彼此長期的合作伙伴，雙方不斷攜手推進企業(yè)數(shù)字化辦公進程。華為在啟動自身數(shù)字化轉型之初，就引入了金山辦公打造移動辦公平臺；2019年，金山辦公成為首批加入華為云鯤鵬凌云計劃的合作伙伴，當年12月，金山辦公又應邀成為華為云WeLink生態(tài)聯(lián)盟首批合作伙伴；2021年，WPS+云辦公服務正式入駐華為云嚴選商城，為企業(yè)全員文檔協(xié)作提供更好的云端辦公體驗；今年6月，金山數(shù)字辦公平臺宣布正式入駐華為云云商店，成為第一批聯(lián)營商品，通過聯(lián)營聯(lián)運模式，金山數(shù)字辦公平臺可以對接華為云平臺及銷售資源，并攜手華為云在全國140+產業(yè)云基地&創(chuàng)新中心推廣企業(yè)辦公服務。現(xiàn)在，金山辦公又成為鴻蒙生態(tài)的14家戰(zhàn)略合作伙伴中唯一的辦公軟件品牌，除了銷售資源以外，華為還將提供全生命周期服務平臺和開發(fā)套件，降低金山辦公接入鴻蒙生態(tài)的成本。
逐步完成產品適配，有利于抓住信創(chuàng)機遇
此次戰(zhàn)略合作的達成，意味著雙方合作進入新階段。金山辦公將以更低成本、更快速度接入鴻蒙生態(tài)。從2019年起，WPS就伴隨著鴻蒙系統(tǒng)的演進進行適配，推出預覽服務模式；到2021年，金山辦公推出WPS鴻蒙版；2022年，金山辦公基于下一代的鴻蒙系統(tǒng)開發(fā)了全新WPS移動版。華為的“1+8+N”智慧全場景戰(zhàn)略，囊括了PC、平板、TV、手表等智能終端，而金山辦公，從早在2018年開始，就圍繞“多屏、云、內容、AI、協(xié)作”推動業(yè)務轉型，爭取讓WPS能運行在每一臺設備上。
此次達成戰(zhàn)略合作后，金山辦公將加速完成產品對華為1+8+N設備的適配，讓更多的鴻蒙終端用戶采用金山辦公的服務。這對金山辦公而言是重要機遇，根據華為開發(fā)者大會官方公布的數(shù)據，當前搭載鴻蒙系統(tǒng)的華為設備已超3.2億，較去年同期增長113%，鴻蒙生態(tài)圈仍在快速擴容中，疊加信創(chuàng)深化的歷史性機遇，未來來自鴻蒙終端用戶的辦公需求有望持續(xù)放量。
盈利預測與估值
雙方合作深化，公司進一步融入鴻蒙生態(tài)，隨著產品適配進程的加快，公司將有望受益于信創(chuàng)深化。我們預計公司2022-2024年營業(yè)收入為40.59、53.03和69.03億元，歸母凈利潤為12.67、16.95、22.24億元，EPS為2.75、3.68、4.82元/股，維持“買入”評級。
風險提示
企業(yè)IT支出不及預期；市場競爭加劇風險；訂閱業(yè)務月活增長及付費率轉化不及預期。
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