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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　能繁母豬存欄下降導(dǎo)致Q4生豬供給緊張，預(yù)計(jì)豬價(jià)持續(xù)高位。受豬價(jià)高位持續(xù)影響和需求旺季到來(lái)，黃雞價(jià)格強(qiáng)勢(shì)。豬雞價(jià)格共振，公司業(yè)績(jī)持續(xù)釋放。
　　投資要點(diǎn)：
　　維持“增持”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司2022-2024年EPS為2.01元、2.62元、1.66元，維持公司57.25元目標(biāo)價(jià)，維持增持評(píng)級(jí)。
　　事件：公司公布10月月報(bào)，公司10月銷(xiāo)售肉雞3686.34萬(wàn)只，銷(xiāo)售收入13.13億元，毛雞銷(xiāo)售均價(jià)17.34元/公斤，環(huán)比變動(dòng)分別為0.26%、-3.88%、-7.07%，同比變動(dòng)分別為7.91%、49.77%、35.26%。公司10月銷(xiāo)售肉豬5.20萬(wàn)頭，銷(xiāo)售收入1.74億元，肉豬銷(xiāo)售均價(jià)27.10元/公斤，環(huán)比變動(dòng)分別為-11.83%、0.00%、11.31%，同比變動(dòng)分別為9.73%、138.36%、122.35%。
　　豬雞共振，價(jià)格高位。2022Q1能繁母豬存欄下降導(dǎo)致Q4生豬供給緊張，加上年底需求旺季到來(lái)，我們預(yù)計(jì)豬價(jià)Q4持續(xù)高位。受豬價(jià)高位持續(xù)影響，黃雞價(jià)格強(qiáng)勢(shì)。公司豬雞價(jià)格共振，推動(dòng)公司業(yè)績(jī)持續(xù)釋放。
　　關(guān)注黃雞價(jià)格高景氣，未來(lái)盈利可期。黃雞價(jià)格景氣度高，從供給端來(lái)看，截止2022年9月，父母代雞苗總存欄量2300萬(wàn)套，同比降低3.03%，短期供給短缺，同時(shí)飼料成本持續(xù)上行，養(yǎng)殖成本高企抑制補(bǔ)欄積極性。需求方面，2022Q4較多的節(jié)日也會(huì)帶來(lái)季節(jié)性旺季，黃雞消費(fèi)需求將迎上升，下游商超市場(chǎng)需求量增大。供需兩方面助推黃雞經(jīng)濟(jì)周期持續(xù)，公司禽養(yǎng)殖業(yè)務(wù)盈利可期。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：突發(fā)疫病或自然災(zāi)害、原材料價(jià)格波動(dòng)、行業(yè)政策落地進(jìn)度不及預(yù)期。