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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　下游消費(fèi)景氣分化，商品房成交下滑，豬價(jià)高位回落，空調(diào)銷售增速收窄；中游水泥玻璃需求下滑，開(kāi)工率大多回落；上游煤價(jià)小幅下滑，鋼材、工業(yè)金屬供需雙弱。
　　摘要：
　　上周行業(yè)景氣變化：
　　下游消費(fèi)景氣回落；中游水泥玻璃需求、開(kāi)工率有所回落；上游煤炭?jī)r(jià)格小幅回落。下游消費(fèi)景氣回落，30大中城市商品房成交面積周環(huán)比大幅下滑，生豬價(jià)格高位回落，家用空調(diào)銷量增速環(huán)比收窄；中游發(fā)電量環(huán)比持平，水泥玻璃需求回落，各主要開(kāi)工率大多下滑；上游煤炭?jī)r(jià)格小幅回落，鋼材供需雙弱延續(xù)，工業(yè)金屬價(jià)格反彈；出行活躍度有所下滑，全國(guó)貨運(yùn)流量指數(shù)，地鐵客運(yùn)量環(huán)比回落，集運(yùn)運(yùn)價(jià)延續(xù)調(diào)整，外貿(mào)港口集裝箱吞吐量增速維持低位；
　　基建地產(chǎn)：地產(chǎn)銷售大幅下滑，水泥玻璃需求回落。上周30大中城市商品房成交面積周環(huán)比大幅下滑11.3%，土地成交量周環(huán)比回落，蘇州、濟(jì)南土拍低熱收官，所有地塊均底價(jià)成交；浮法玻璃價(jià)格周環(huán)比小幅下滑0.8%，需求下滑庫(kù)存累積。水泥價(jià)格指數(shù)周環(huán)比下滑0.3%，受局部地區(qū)氣溫下滑，以及部分地區(qū)疫情反復(fù)影響，需求較為疲弱；
　　下游消費(fèi)：豬價(jià)大幅回落，家用空調(diào)銷售放緩。上周22省市平均生豬價(jià)格周環(huán)比大幅回落4.3%，需求端受疫情擾動(dòng)與高豬價(jià)影響仍然疲弱，豬價(jià)下跌致使養(yǎng)殖端出欄積極性增加；9月家用空調(diào)內(nèi)銷同比增長(zhǎng)4.5%，增速有所收窄，出口受海外需求下滑影響較大，同比回落5.1%。11月內(nèi)銷排產(chǎn)同比回落，顯示疫情反復(fù)、地產(chǎn)銷售承壓下企業(yè)悲觀預(yù)期。
　　中游制造：發(fā)電量周環(huán)比持平，中游開(kāi)工率多數(shù)下滑。上周納入統(tǒng)計(jì)的燃煤發(fā)電企業(yè)發(fā)電量/耗煤量周環(huán)比變化-0.2%/+4.5%，北方地區(qū)陸續(xù)開(kāi)始供熱，耗煤需求有所上升；上周隨著各地氣溫下滑以及疫情局部反復(fù)，中游制造業(yè)開(kāi)工率大多下滑，其中石油瀝青開(kāi)工率、高爐開(kāi)工率、PTA開(kāi)工率、半鋼胎/全鋼胎開(kāi)工率周環(huán)比下滑0.5%、2.1%、2.7%、1.5%/6.7%；
　　上游資源：動(dòng)力煤價(jià)小幅回落，鋼廠減產(chǎn)力度逐步加大。上周秦皇島Q5500動(dòng)力煤價(jià)小幅回落，隨著大秦線發(fā)運(yùn)逐步恢復(fù)，北方港港口調(diào)入量略有回升，但較正常水平仍然偏低，上周北方港港口庫(kù)存周環(huán)比下滑3.2%；螺紋鋼、熱軋板卷價(jià)格周環(huán)比上升2.4%/4.1%，下游需求恢復(fù)緩慢，虧損鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)力度加大；工業(yè)金屬供需雙弱，價(jià)格小幅反彈；
　　交通運(yùn)輸：公路貨運(yùn)流量指數(shù)環(huán)比下滑，外貿(mào)港口集裝箱吞吐量增速延續(xù)低位。受多地疫情反復(fù)影響，上周出行活躍度有所回落，全國(guó)公路貨運(yùn)流量指數(shù)周環(huán)比下滑0.2%，主要城市地鐵客運(yùn)量周環(huán)比下滑5.4%；CCFI綜合/美西/歐洲航線周環(huán)比下滑5.6%/3.8%/7.0%，八大樞紐港口集裝箱吞吐量同比上漲1.2%，其中外貿(mào)/內(nèi)貿(mào)集裝箱吞吐量同比上漲1.2%/10.1%，外貿(mào)貨源不足負(fù)面影響仍在；
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情擴(kuò)散超預(yù)期、穩(wěn)增長(zhǎng)與需求恢復(fù)情況不及預(yù)期。