>> 國泰君安-11月初中國宏觀調(diào)查問卷：疫情擾動，經(jīng)濟延續(xù)弱修復(fù)-221109
| 上傳日期： |
2022/11/10 |
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| 855KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
覃漢,王佳雯 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導(dǎo)讀：市場預(yù)期通脹、出口、消費、工業(yè)、投資下行，就業(yè)持平，社融信貸環(huán)比走弱但略強于去年同期。
摘要：
我們在11月6日發(fā)布了《中國宏觀調(diào)查問卷》，針對未來債市投資者關(guān)注的宏觀方面的主要問題進行了調(diào)查。截至11月9日中午12點，總計收到51份有效問卷。本文我們將針對問卷結(jié)果進行分析，跟蹤債市投資者對基本面預(yù)期的變化。
匯總結(jié)果顯示，參與問卷的投資者多數(shù)認為CPI和PPI將環(huán)比回落；出口繼續(xù)走弱，消費承壓，就業(yè)持平；工業(yè)和投資環(huán)比略有回落，社融信貸季節(jié)性回落但仍略強于歷史同期。
問卷預(yù)測結(jié)果對比已經(jīng)公布的部分10月宏觀經(jīng)濟指標(biāo)，進口同比增速超預(yù)期轉(zhuǎn)負，通脹回落幅度也略高于預(yù)期。從出口和通脹數(shù)據(jù)公布當(dāng)天的市場行情來看，債市反應(yīng)平淡一方面是由于市場此前對10月份經(jīng)濟走弱的博弈已較充分，另一方面是市場當(dāng)前的焦點集中在邊際收斂的資金面，基本面并非市場交易的主線。盡管當(dāng)前經(jīng)濟弱修復(fù)進程中基本面仍對債市友好，后續(xù)將陸續(xù)公布的金融和實體經(jīng)濟數(shù)據(jù)即使走弱對債市的情緒提振或也有限。
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