>> 招商銀行-互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展規(guī)律及特性研究：瓜熟蒂落，雙維度九大類勾勒行業(yè)全景-221103
| 上傳日期： |
2022/11/11 |
大小： |
2776KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
招商銀行 |
| 評級： |
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作者： |
方國棟,劉哲,周婧怡 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
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■互聯(lián)網(wǎng)的本質(zhì)是以極快速度進(jìn)化、解決資源調(diào)配問題、創(chuàng)造或改造第三產(chǎn)業(yè)的行業(yè):互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)具備三大本質(zhì)，分別是1）具備強大的資源調(diào)配能力以解決調(diào)配問題，隨著生產(chǎn)力的發(fā)展而不斷向各行各業(yè)滲透；2）進(jìn)化速度極快并在進(jìn)化中不斷解決問題，更需要用發(fā)展的眼光看待；3）通過創(chuàng)造或者改造傳統(tǒng)第三產(chǎn)業(yè)，重塑全社會的服務(wù)供給并引領(lǐng)需求升級。
■互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)可從實體領(lǐng)域及平臺技術(shù)兩個維度進(jìn)行分類，供需特性是分析的核心抓手。實體領(lǐng)域是互聯(lián)網(wǎng)平臺所服務(wù)的具體對象，而平臺技術(shù)是互聯(lián)網(wǎng)平臺的資源調(diào)配能力及其滲透率，這兩個維度和三大本質(zhì)緊密關(guān)聯(lián)，是對行業(yè)分類特性的貼切描述。供給和需求是對每個維度進(jìn)一步分析的核心抓手，其中實體領(lǐng)域可根據(jù)需求的模糊清晰及實體供給的強弱分為四個象限；平臺技術(shù)則可根據(jù)需求培育程度及平臺供給能力分為三個發(fā)展階段。
■不同類別互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)具備不同的核心競爭力、風(fēng)險因素以及潛在空間。不同實體領(lǐng)域揭示了互聯(lián)網(wǎng)公司核心競爭力及風(fēng)險的不同，其核心觀測點分別在于精準(zhǔn)滿足用戶需求的能力、對供給的掌控、經(jīng)濟效率和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。處于不同平臺技術(shù)發(fā)展階段的互聯(lián)網(wǎng)公司則具備不同的成熟度，其中第一階段發(fā)展空間大，但不確定性最大；第二階段行業(yè)發(fā)展確定性高但具體公司的風(fēng)險較大；第三階段行業(yè)基本成熟，競爭格局穩(wěn)定，風(fēng)險較小。
■國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)主要集中在需求清晰供給強的實體領(lǐng)域，平臺技術(shù)大多發(fā)展到了成熟階段。根據(jù)實體領(lǐng)域及平臺技術(shù)兩個維度可把互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)分為十二個大類，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的26個子類主要分布在六大類中，其中實體領(lǐng)域大多分布在需求清晰供給強的象限，平臺技術(shù)大都發(fā)展到了成熟的第三階段。
■風(fēng)險提示：共性層面行業(yè)主要風(fēng)險包括，1）行業(yè)整體由野蠻高速成長進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展期；2）互聯(lián)網(wǎng)反壟斷始終是風(fēng)險，數(shù)據(jù)安全是紅線；3）未來融資難度加大；4）互聯(lián)網(wǎng)新模式對老模式的沖擊。
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