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行情回顧。截至2022年11月11日，中信基礎(chǔ)化工行業(yè)本周上漲0.11%，跑輸滬深300指數(shù)0.45個(gè)百分點(diǎn)，在中信30個(gè)行業(yè)中排名第20；中信基礎(chǔ)化工行業(yè)月初以來(lái)上漲9.21%，跑贏滬深300指數(shù)1.24個(gè)百分點(diǎn)，在中信30個(gè)行業(yè)中排名第13。
　　具體到中信基礎(chǔ)化工行業(yè)的三級(jí)子行業(yè)，從最近一周表現(xiàn)來(lái)看，漲幅前五的板塊依次是聚氨酯（4.53%）、鈦白粉（3.41%）、合成樹脂（3.24%）、氮肥（2.93%）、復(fù)合肥（2.76%），跌幅前五的板塊依次是碳纖維（-4.21%）、電子化學(xué)品（-2.65%）、橡膠助劑（-2.3%）、食品及飼料添加劑（-1.52%）、改性塑料（-1.33%）。
　　化工產(chǎn)品漲跌幅：重點(diǎn)監(jiān)控的化工產(chǎn)品中，最近一周價(jià)格漲幅前五的產(chǎn)品是硝酸（+10.64%）、丙酮（+7.73%）、尿素（+4.72%）、丙烯（+4.26%）、天然橡膠（+3.0%），價(jià)格跌幅前五的產(chǎn)品是BDO（-14.18%）、鹽酸（-13.04%）、黃磷（-9.93%）、三氯乙烯（-9.13%）、苯胺（-9.03%）。
　　基礎(chǔ)化工行業(yè)周觀點(diǎn)：本周公布的美國(guó)10月份通脹數(shù)據(jù)好于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)或逐步放緩加息力度，同時(shí)我國(guó)發(fā)布優(yōu)化疫情防控工作二十條措施，前期二級(jí)市場(chǎng)面臨的內(nèi)外部壓力有望逐步緩解，可關(guān)注輪胎、磷化工、氟化工等板塊。輪胎：前期由于滯留于美國(guó)港口的輪胎轉(zhuǎn)化為經(jīng)銷商庫(kù)存，美國(guó)渠道庫(kù)存較高，但隨著去庫(kù)推進(jìn)，輪胎企業(yè)出口訂單有望逐步恢復(fù)，建議關(guān)注森麒麟（002984）。磷化工：隨著化肥冬儲(chǔ)需求的釋放，磷肥價(jià)格有望企穩(wěn)回升；同時(shí)新能源車、儲(chǔ)能等對(duì)磷酸鐵的需求持續(xù)旺盛，可關(guān)注實(shí)現(xiàn)上下游一體化的磷化工優(yōu)勢(shì)企業(yè)云天化（600096）等。
　　近期歐洲天然氣價(jià)格回調(diào)，主要是由于當(dāng)前歐洲天然氣庫(kù)存較高，且對(duì)進(jìn)口的LNG接收能力有限，同時(shí)歐洲削減天然氣消費(fèi)量初見成效，導(dǎo)致短期內(nèi)歐洲天然氣供過于求。明年來(lái)看，若歐洲與俄羅斯能源脫鉤，則其能源價(jià)格或持續(xù)維持在高位，對(duì)歐洲化工業(yè)的負(fù)面影響將進(jìn)一步體現(xiàn)，利好我國(guó)化工業(yè)搶占其市場(chǎng)份額。當(dāng)前階段，行業(yè)基本面處于底部，部分化工龍頭估值也處于低位，中長(zhǎng)期角度可關(guān)注行業(yè)白馬股萬(wàn)華化學(xué)（600309）、華魯恒升（600426）等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：俄烏沖突不確定性對(duì)能源價(jià)格造成的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；美聯(lián)儲(chǔ)加息超預(yù)期導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)；油價(jià)劇烈波動(dòng)導(dǎo)致化工產(chǎn)品價(jià)差收窄風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)若承壓導(dǎo)致化工產(chǎn)品下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；部分化工產(chǎn)品新增產(chǎn)能過快釋放導(dǎo)致供需格局惡化風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；部分化工品出口不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；房地產(chǎn)、基建、汽車需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；天災(zāi)人禍等不可抗力事件的發(fā)生。