>> 民生證券-汽車和汽車零部件行業(yè)周報：10月車市同比平穩(wěn)增長，出口再創(chuàng)歷史新高-221113
| 上傳日期： |
2022/11/14 |
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| 2159KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
邵將 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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10月車市同比平穩(wěn)增長，出口再創(chuàng)歷史新高。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，10月汽車銷量250.5萬輛，同比+6.9%/環(huán)比-4.0%，1-10月汽車累計銷量2197.5萬輛，累計同比+4.6%。2022年10月同比保持平穩(wěn)增長，環(huán)比略有下滑。10月新能源汽車銷量71.4萬輛，同比+81.7%/環(huán)比+0.9%，同環(huán)比皆有提升，新能源汽車滲透率達28.6%；1-10月累計銷量528萬輛，累計同比+154.7%。分動力來看，汽車中純電車10月銷量54.1萬輛，同比+66.6%/環(huán)比+0.53%，1-10月累計銷量411.9萬輛，累計同比+93.1%；插電式混合動力10月銷量17.2萬輛，同比+154.4%/環(huán)比+1.9%，1-10月累計銷量115.7萬輛，累計同比+121.3%。在22M10汽車銷量排名前十位的企業(yè)中，比亞迪銷量同比增速達141.2%，奇瑞/吉利分別同比50.2%/35%，實現(xiàn)快速增長。22M10汽車出口數(shù)據(jù)創(chuàng)新高，汽車企業(yè)出口33.7萬輛，同比+46%/環(huán)比+12.3%。10月，在整車出口的前十位企業(yè)中，排名第一的上汽集團出口量達7.4萬輛，同比-6.7%，占總出口量的22%。1-10月，在整車出口前十位企業(yè)中，與上年同期相比，各企業(yè)呈不同程度增長，其中吉利出口增速最為顯著，出口量達16萬輛，同比增長86%。
趨勢性配置時點或出現(xiàn)在2023年3月。樂觀假設下，我們預計今年行業(yè)增速在10%，其中Q3增速最高，Q4單月銷量高但是受到去年高基數(shù)影響，同比增速放緩。2023年3月前后行業(yè)月度和年化景氣度趨勢或再次共振趨勢上行，帶來更好的板塊配置機會。從交強險上險量數(shù)據(jù)來看，11月第1周（10.31-11.6）國內乘用車上牌35.6萬輛，同比+9.2%/環(huán)比-14.3%，同比由負轉正。新能源乘用車銷量11.05萬輛，同比+43.1%/環(huán)比-11.2%，新能源滲透率31%。
投資建議：2022年行業(yè)長短周期共振復蘇。持續(xù)推薦乘用車板塊，推薦江淮汽車、廣汽集團、長安汽車、比亞迪和長城汽車；新一輪汽車周期【智能化】為核心，建議超配【線控底盤】龍頭公司中鼎股份、亞太股份和拓普集團，建議關注產(chǎn)業(yè)鏈相關公司保隆科技和伯特利。智能化有望接力電動化成為行業(yè)資本開支的主要方向，【座艙電子】賽道推薦【域控制器】核心公司德賽西威和經(jīng)緯恒潤，建議關注均勝電子和華陽集團，推薦【座艙人機多模交互】的華安鑫創(chuàng)、上聲電子和科博達，以及【傳統(tǒng)內外飾智能化升級】的天成自控、星宇股份、福耀玻璃和繼峰股份。關注華為智選車及安徽產(chǎn)業(yè)鏈相關標的光洋股份、瑞鵠模具、飛龍股份和華依科技。
風險提示：疫情導致的經(jīng)營風險與市場風險；上游原材料成本漲價超預期風險；芯片供應緩解不及預期的風險
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