>> 華創(chuàng)證券-環(huán)保及公用事業(yè)行業(yè)周報周報(2022年第44期)：貼息貸款政策出臺后各高校采購意向數(shù)據(jù)匯總與淺析-221113
|
一周市場回顧。本周滬深300指數(shù)上漲0.56%，環(huán)保指數(shù)上漲0.38%，周相對收益率-0.18%，電力及公用事業(yè)指數(shù)上漲0.37%，周相對收益率-0.19%。在31個申萬一級行業(yè)中分別排名第20和第21。科學(xué)服務(wù)周下跌2.27%。
小專題研究：貼息貸款政策出臺后各高校采購意向數(shù)據(jù)匯總與淺析。貼息貸款政策發(fā)布后，（統(tǒng)計區(qū)間：2022年10月1日-11月12日），各高校在中國政府采購網(wǎng)發(fā)布的采購意向總金額為1067.78億元（去年同期僅為94.78億元）；中山大學(xué)在此時間段內(nèi)公布的采購意向金額為83.42億元，全國第一；蘭州大學(xué)在此時間段內(nèi)公布的采購意向金額占全年預(yù)算的比例高達(dá)68.13%，全國第一。具體采購內(nèi)容方面，質(zhì)譜儀（包含聯(lián)用）金額為25.53億元，光譜儀金額為13.06億元，冷凍電鏡金額為9.3億元，在各類科學(xué)儀器中分居前三（粗略統(tǒng)計，均非精確值）。
行業(yè)要聞。中電聯(lián)建議：煤電基準(zhǔn)價調(diào)整到0.4335元/千瓦時。中電聯(lián)發(fā)布《適應(yīng)新型電力系統(tǒng)的電價機制研究報告》等7項行業(yè)重大問題調(diào)研報告。報告指出，電價的合理構(gòu)成應(yīng)包括六個部分，即電能量價格+容量價格+輔助服務(wù)費用+綠色環(huán)境價格+輸配電價格+政府性基金和附加，有序?qū)⑷珖骄弘娀鶞?zhǔn)價調(diào)整到0.4335元/千瓦時的水平。建立科學(xué)合理的電價機制，是促進新型電力系統(tǒng)建設(shè)、實現(xiàn)新能源對傳統(tǒng)能源安全可靠替代的關(guān)鍵手段。
異動點評。本周A股環(huán)保行業(yè)股票多數(shù)上漲，申萬一級行業(yè)中97家環(huán)保公司有61家上漲，33家下跌，3家橫盤。漲幅前三名是惠城環(huán)保（21.22%）、國林科技（20.57%）、沃頓科技（15.71%）。惠城環(huán)保是專業(yè)從事固廢、危廢處理處置服務(wù)并將廢物進行有效循環(huán)再利用的環(huán)保型高新技術(shù)企業(yè)，是除中石化、中石油之外最大的民營FCC催化劑生產(chǎn)廠商，市場占有率逐年提高。公司現(xiàn)有FCC催化劑產(chǎn)能2萬噸/年，廢催化劑處理處置能力28480噸/年，隨著新項目的投產(chǎn)，公司FCC催化劑產(chǎn)能將增加為4萬噸/年，廢催化劑處理處置能力將增加為58480噸/年。
投資策略。環(huán)保行業(yè)：1、業(yè)績高增，估值低位：龍頭公司業(yè)績增速基本在20-30%區(qū)間，對應(yīng)22年估值10-15倍之間；2、商業(yè)模式改善，運營指標(biāo)持續(xù)向好：板塊擺脫純工程依賴，穩(wěn)增運營屬性顯現(xiàn)，收益率、現(xiàn)金流指標(biāo)持續(xù)改善向好；3、政策催化提升估值修復(fù)預(yù)期：一季度環(huán)保政策密集，碳中和帶來板塊關(guān)注度持續(xù)升溫，估值修復(fù)可期。推薦瀚藍(lán)環(huán)境、高能環(huán)境、偉明環(huán)保、首創(chuàng)環(huán)保，建議關(guān)注山高環(huán)能、洪城環(huán)境、光大環(huán)境、綠色動力、百川暢銀。
電力：1、火電業(yè)績修復(fù)在即，22Q3有望迎來光伏組件價格拐點，綠電發(fā)展景氣向上，同時CCER增厚新能源運營收益。推薦三峽能源、華能國際、太陽能，建議關(guān)注福能股份、新天綠能等。2、核電裝機成長空間打開，疊加電價上浮增強業(yè)績彈性，推薦核電基本盤穩(wěn)步推進，新能源造就第二增長曲線的中國核電，建議關(guān)注中國廣核；3、降低單位GDP能耗，大力發(fā)展合同能源管理，預(yù)計2030年市場空間1.5萬億，建議關(guān)注南網(wǎng)能源、涪陵電力；4、電網(wǎng)建設(shè)方面建議關(guān)注特變電工、國電南瑞、平高電氣、許繼電氣等。
科學(xué)服務(wù)業(yè)：1、當(dāng)前國內(nèi)科學(xué)服務(wù)市場超兩千億，并隨科研投入加大呈持續(xù)高增態(tài)勢。2、目前外資企業(yè)控制90%以上份額，國產(chǎn)替代空間巨大。3、隨著國內(nèi)經(jīng)濟技術(shù)發(fā)展，目前涌現(xiàn)出一批國產(chǎn)科學(xué)服務(wù)企業(yè)。我們認(rèn)為，未來伴隨產(chǎn)品研發(fā)能力以及本土化服務(wù)能力的不斷提升，大型本土服務(wù)機構(gòu)的綜合競爭力將持續(xù)增強，國產(chǎn)替代路徑清晰并進入高速發(fā)展軌道。推薦泰坦科技、萊伯泰科、阿拉丁、聚光科技、皖儀科技，建議關(guān)注新芝生物、禾信儀器。
風(fēng)險提示：疫情影響；環(huán)保政策不及預(yù)期；市場競爭加?。挥秒娏吭鏊俨患邦A(yù)期；電價下調(diào)；天然氣終端售價下調(diào)。
|
|
