>> 華西證券-銀行行業(yè)周報：10月信貸社融降速；基金代銷保有規(guī)模環(huán)比下降-221113
| 上傳日期： |
2022/11/14 |
大小： |
1257KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
劉志平,李晴陽 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
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重點聚焦
1）11月10日，央行公布10月金融和社融數(shù)據(jù)，居民端偏弱拖累信貸縮量，企業(yè)貸款量增結(jié)構(gòu)優(yōu)。
2）11月11日，中基協(xié)發(fā)布2022年三季度末基金代銷機構(gòu)保有量100強，三季度公募基金保有規(guī)模整體回落，權(quán)益類基金和非貨基保有規(guī)模分別環(huán)比降9.8%、3.5%。
行業(yè)和公司動態(tài)
1）11月11日，銀保監(jiān)會發(fā)布《銀行業(yè)監(jiān)督管理法（修訂草案征求意見稿）》。2）9月末上海本外幣各項存、貸款余額同比增長13.4%和10.1%，其中人民幣貸款增速連續(xù)4個月提升。3）11月8日，交易商協(xié)會發(fā)文“繼續(xù)推進并擴大民營企業(yè)債券融資支持工具，支持包括房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的民營企業(yè)發(fā)債融資”；11月9日，中債信用增進公司發(fā)布《關(guān)于接收民營企業(yè)債券融資支持工具房企增信業(yè)務(wù)材料的通知》。4）本周，寧波銀行發(fā)行100億元金融債；中信銀行股東中國中信有限公司向中國中信金融控股有限公司無償劃轉(zhuǎn)314.07億股股份（占總股本的64.18%）；滬農(nóng)商行公布穩(wěn)定股價方案；鄭州銀行股東鄭州投資控股有限公司增持約1.03億股（占總股本1.25%）等。
數(shù)據(jù)跟蹤
本周A股銀行指數(shù)上升3.47%，高于滬深300指數(shù)2.91pct，板塊漲跌幅排名7/31，其中寧波銀行（+10.18%）、招商銀行（+7.43%）、平安銀行（+5.64%）漲幅居前。
公開市場操作：本周（11/06-11/12）央行公開市場共有1130億元逆回購到期，累計進行了330億元逆回購操作，因此本周行公開市場凈回籠800億元。下周將有330億元逆回購到期。
SHIBOR：本周上海銀行間拆借利率走勢上行，隔夜和7天SHIBOR利率分別上行32BP、19BP報1.70%、1.89%。
房地產(chǎn)：本周30大中城市商品房成交套數(shù)和銷售面積分別同比36.2%/-34.0%，周環(huán)比-16.3%/-21.5%，商品房銷售環(huán)比回落。
轉(zhuǎn)貼現(xiàn)：本周票據(jù)市場利率走勢平穩(wěn)，國股足年和城商足年轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率較上周六均微增1BP分別報收1.29%和1.45%。
投資建議：
本周金融數(shù)據(jù)總量季節(jié)性回落略低于預(yù)期，但信貸結(jié)構(gòu)上企業(yè)中長貸延續(xù)支撐作用，同時市場對于地產(chǎn)以及疫情防控方面的預(yù)期邊際改善，驅(qū)動銀行板塊獲得絕對和相對收益。目前來看，板塊整體靜態(tài)估值僅0.51倍PB水平，具備較高安全邊際，穩(wěn)增長政策的落地和風險預(yù)期的改善有助于未來估值的進一步修復(fù)。個股層面繼續(xù)推薦：招商，寧波，成都，杭州，無錫，常熟，青島銀行等。
風險提示：
1）疫情反復(fù)，經(jīng)濟下行壓力持續(xù)加大，信用成本顯著提升；2）個別銀行的重大經(jīng)營風險等。
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