>> 國泰君安-情緒與估值11月第2期：市場震蕩上行，估值分化-221113
| 上傳日期： |
2022/11/14 |
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| 2948KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
方奕,唐文卿 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導(dǎo)讀：
上周A股估值分化，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲，金融板塊漲幅較大。一級行業(yè)中傳媒領(lǐng)漲，建材漲幅較為顯著。上周市場交易活躍度下降，換手率、成交額齊跌。
摘要：
上周A股估值分化，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲。上周市場估值分化，各主要指數(shù)中，創(chuàng)業(yè)板指PE分位數(shù)領(lǐng)漲2.0個百分點。從結(jié)構(gòu)上看：1）大類行業(yè)方面，各板塊估值漲多跌少，金融板塊領(lǐng)漲。一級行業(yè)估值漲多跌少，傳媒領(lǐng)漲。海外指數(shù)估值漲多跌少，納斯達克指數(shù)領(lǐng)漲。2）大中小盤方面，大盤股估值領(lǐng)漲1.7個百分點。此外，上周市場熱度下降，主要指數(shù)換手率、成交額齊跌。
估值：估值分化，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲
1）板塊：上周各板塊PE估值分化，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲。從各板塊PE（TTM）歷史分位看，上周各板塊PE估值分化，創(chuàng)業(yè)板指PE分位數(shù)領(lǐng)漲2.0個百分點，上證50指數(shù)PE分位數(shù)下行2.4個百分點。從PB（LF）歷史分位看，各板塊指數(shù)PB估值漲多跌少，創(chuàng)業(yè)板綜領(lǐng)漲2.0個百分點，而上證50指數(shù)PB分位數(shù)下降5.0個百分點。
2）風(fēng)格：從大小風(fēng)格來看，上周大盤股領(lǐng)漲。從PE歷史分位變化看，大中小盤風(fēng)格估值行情分化。上周大盤股PE分位數(shù)領(lǐng)漲1.7個百分點，中盤股PE分位數(shù)下行0.1個百分點，小盤股相對穩(wěn)定。從PB歷史分位變化看，中盤股下行0.5個百分點，大、小盤股PB分位數(shù)較為穩(wěn)定。
3）行業(yè)：上周金融板塊領(lǐng)漲，從PE歷史分位數(shù)變化來看，傳媒領(lǐng)漲。分板塊看，周期板塊漲多跌少，建材PE分位數(shù)領(lǐng)漲4.4個百分點，建筑PE分位數(shù)上漲4.1個百分點；成長板塊跌多漲少，國防軍工PE分位數(shù)領(lǐng)跌6.6個百分點，電力設(shè)備下跌2.5個百分點；金融板塊齊漲，綜合金融PE分位數(shù)領(lǐng)漲3.7個百分點；消費板塊漲多跌少，輕工制造PE分位數(shù)領(lǐng)漲3.5個百分點。
4）海外：上周海外各主要指數(shù)估值漲多跌少，納斯達克指數(shù)領(lǐng)漲。從PE歷史百分位看，海外各主要指數(shù)行情漲多跌少，納斯達克指數(shù)領(lǐng)漲17.5個百分點，道瓊斯美國指數(shù)上漲10.3個百分點。從PB歷史百分位看，海外指數(shù)齊漲，納斯達克指數(shù)領(lǐng)漲7.2個百分點。
風(fēng)險溢價：ERP下行
ERP：下行0.05個百分點。截至2022年11月11日，萬得全AERP為4.72%，較2022年11月4日下行0.05個百分點，高于2022年全年均值0.23個百分點。
情緒：交易熱度小幅回撤，主要指數(shù)換手率、成交額環(huán)比齊跌
1）上周交易活躍度小幅回撤。從換手率方面來看，中小板指換手率環(huán)比領(lǐng)跌15.7%；從成交額方面看，各主要指數(shù)成交額普跌，上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)成交金額環(huán)比分別減少20.8%和18.9%。
2）主要搜索指數(shù)關(guān)于“股市”的關(guān)注度有漲有跌。上周百度指數(shù)環(huán)比下行20.3%，微信指數(shù)、微博微指數(shù)環(huán)比分別上行42.0%和2.4%。
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