>> 德邦證券-化工行業(yè)周報：中國化學(xué)加緊布局化工新材料，科思創(chuàng)暫停世界級MDI工廠投資項(xiàng)目并關(guān)閉中國臺灣省聚醚多元醇工廠-221113
| 上傳日期： |
2022/11/14 |
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| 2016KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
李驥 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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投資要點(diǎn)：
本周板塊行情：本周，上證綜合指數(shù)上漲0.54%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌1.87%，滬深300上漲0.56%，中信基礎(chǔ)化工指數(shù)上漲0.11%，申萬化工指數(shù)上漲0.78%。
化工各子行業(yè)板塊漲跌幅：本周，化工板塊漲幅前五的子行業(yè)分別為鈦白粉(3.41%)、合成樹脂(3.24%)、復(fù)合肥(2.76%)、純堿(2.4%)、涂料油墨顏料(2.18%)；化工板塊跌幅前五的子行業(yè)分別為電子化學(xué)品(-2.65%)、橡膠助劑(-2.3%)、食品及飼料添加劑(-1.52%)、改性塑料(-1.33%)、鉀肥(-1.23%)。
本周行業(yè)主要動態(tài)：
中國化學(xué)加緊布局化工新材料:進(jìn)博會期間，中國化學(xué)集團(tuán)公司及所屬企業(yè)與莊信萬豐、伊?xí)N起重機(jī)、佶締納士等多家國際知名企業(yè)簽訂25個進(jìn)口項(xiàng)目采購合同，合同內(nèi)容涉及設(shè)備、鋼結(jié)構(gòu)、催化劑等品類，累計(jì)合同額超50億元。近年來，中國化學(xué)在山東不斷加大投資建設(shè)力度，設(shè)立有二級公司1家、三級公司12家、經(jīng)營派出機(jī)構(gòu)6家，業(yè)務(wù)涵蓋石油化工、天然氣、煤化工、新材料、環(huán)保、化工園區(qū)等領(lǐng)域，突破“卡脖子”技術(shù)的全國首臺套丁二烯法己二腈項(xiàng)目等一批標(biāo)志性示范工程也相繼落地。11月9日，中國化學(xué)與上海市奉賢區(qū)在高端裝備科技創(chuàng)新、化學(xué)新材料研發(fā)布局、專業(yè)化一體化服務(wù)、產(chǎn)業(yè)集群綜合開發(fā)建設(shè)及其他相關(guān)領(lǐng)域深化合作；與上海華誼發(fā)揮各自優(yōu)勢，共同建設(shè)一家以檢維修為特色，集投資、研發(fā)、規(guī)劃、設(shè)計(jì)、工程總承包、項(xiàng)目管理、全過程咨詢、施工、檢維修、運(yùn)營、拆除等項(xiàng)目全生命周期工程服務(wù)的工程公司。
科思創(chuàng)暫停世界級MDI工廠投資項(xiàng)目并關(guān)閉中國臺灣省聚醚多元醇工廠:2022年11月7日，科思創(chuàng)宣布由于歐洲能源危機(jī)和全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟，公司已經(jīng)決定暫停其新的世界級MDI工廠的投資項(xiàng)目。同時，科思創(chuàng)決定關(guān)閉其位于中國臺灣高雄的聚醚多元醇工廠，以確保公司整體經(jīng)營發(fā)展，提高盈利能力。根據(jù)目前設(shè)想的時間表，預(yù)計(jì)到2022年12月底停止生產(chǎn)。9月30日，科思創(chuàng)曾宣布對其亞太區(qū)（除日本外），包括中國、印度和東南亞市場的家電產(chǎn)業(yè)的客制化聚氨酯事業(yè)產(chǎn)品組合進(jìn)行調(diào)整，以應(yīng)對該地區(qū)不斷變化的客戶需求。家電仍是科思創(chuàng)在亞太區(qū)的關(guān)鍵客戶產(chǎn)業(yè)。此次產(chǎn)品組合優(yōu)化后，科思創(chuàng)仍將作為可靠的供應(yīng)商，繼續(xù)向中國、印度和東南亞的家電行業(yè)銷售MDI材料。
投資建議：（1）受下游光伏裝機(jī)量提升預(yù)期帶動，看好國內(nèi)光伏級EVA未來景氣度，建議重點(diǎn)關(guān)注：聯(lián)泓新科。（2）近期我國地溝油價格有所回落，生物柴油企業(yè)盈利能力增強(qiáng)，海外生物柴油需求量持續(xù)增長，看好生物柴油行業(yè)景氣度。建議重點(diǎn)關(guān)注：嘉澳環(huán)保。（3）硅基材料受新能源相關(guān)領(lǐng)域拉動，需求持續(xù)向好。受裝配式建筑及光伏組件拉動，看好工業(yè)膠及建筑膠需求提升，建議重點(diǎn)關(guān)注：硅寶科技。看好未來多晶硅產(chǎn)能持續(xù)投放下三氯氫硅的行業(yè)高景氣度，建議重點(diǎn)關(guān)注：三孚股份。硅基材料需求向好，龍頭企業(yè)憑借低成本優(yōu)勢實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能擴(kuò)張與產(chǎn)業(yè)鏈衍生，建議重點(diǎn)關(guān)注：合盛硅業(yè)。（4）碳中和大背景下，看好能降低生產(chǎn)成本、碳排放的合成生物學(xué)企業(yè)，建議重點(diǎn)關(guān)注：凱賽生物、華恒生物。（5）鉻化學(xué)品行業(yè)整合完成，行業(yè)格局優(yōu)化下頭部企業(yè)控價能力出色，鉻化學(xué)品價格經(jīng)歷多輪上調(diào)，提振公司業(yè)績，建議重點(diǎn)關(guān)注：振華股份。（6）磷化工供需格局改善，今年以來磷礦石價格持續(xù)上行，商品磷礦供應(yīng)偏緊，磷礦資源屬性凸顯，建議重點(diǎn)關(guān)注：云天化、川恒股份、興發(fā)集團(tuán)。（7）碳中和大背景下環(huán)保要求提升，催化劑領(lǐng)域市場空間廣闊，多家公司實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代進(jìn)程，成長確定性強(qiáng)，建議重點(diǎn)關(guān)注：中觸媒、凱立新材、建龍微納。（8）國內(nèi)純堿市場持續(xù)向好，遠(yuǎn)興能源作為國內(nèi)天然堿法龍頭，將受益于行業(yè)景氣度上行，且新發(fā)現(xiàn)天然堿礦有望重塑國內(nèi)純堿供應(yīng)格局，遠(yuǎn)期成長空間廣闊，建議重點(diǎn)關(guān)注：遠(yuǎn)興能源。（9）化工行業(yè)龍頭企業(yè)歷經(jīng)多年競爭和擴(kuò)張，持續(xù)夯實(shí)成本護(hù)城河，核心競爭力顯著，且當(dāng)前估值相對偏低，建議重點(diǎn)關(guān)注：萬華化學(xué)、華魯恒升、揚(yáng)農(nóng)化工、華峰化學(xué)。（10）全球輪胎市場是萬億級賽道，疫情加速行業(yè)洗牌，國內(nèi)龍頭企業(yè)加速擴(kuò)張搶占全球市場份額，有望保持快速發(fā)展，建議重點(diǎn)關(guān)注：玲瓏輪胎、賽輪輪胎。（11）寶豐能源為國內(nèi)煤制烯烴領(lǐng)先企業(yè)，低成本優(yōu)勢構(gòu)筑高盈利護(hù)城河，碳中和背景下迎來新發(fā)展機(jī)遇，建議重點(diǎn)關(guān)注：寶豐能源。（12）草銨膦行業(yè)龍頭，利爾化學(xué)的規(guī)模和成本優(yōu)勢全球領(lǐng)先，同時積極橫向拓展新產(chǎn)品，業(yè)績有望持續(xù)增長，建議重點(diǎn)關(guān)注：利爾化學(xué)。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行；油價大幅波動；下游需求不及預(yù)期。
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