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本期投資提示：
　　結(jié)論或投資分析意見：以當(dāng)前市場估值水平，東材轉(zhuǎn)債破發(fā)概率不大，建議投資者積極參加配售。
　　原因及邏輯：
　　1、票面利率較低，補(bǔ)償利息較高、純債價(jià)值較高，按3.82%的貼現(xiàn)率計(jì)算，則純債部分價(jià)值為93.87元。
　　2、東材轉(zhuǎn)債全部轉(zhuǎn)股對A股總股本的攤薄壓力為12.99%，對流通股本的攤薄壓力為13.41%，對流通股本的攤薄壓力較高。
　　3、東材科技目前的年化波動(dòng)率約為48.11%，長期240日年化歷史波動(dòng)率位于41.82%左右，在轉(zhuǎn)債股中波動(dòng)性較低。20日年化波動(dòng)率為46.43%，高于歷史平均水平（39.34%）。
　　4、當(dāng)東材科技的股價(jià)為12.1元時(shí)，轉(zhuǎn)換價(jià)值為102.98元，對應(yīng)轉(zhuǎn)債價(jià)格在127.15元～127.85元，當(dāng)東材科技的股價(jià)在9.5元至15元時(shí)，對應(yīng)轉(zhuǎn)債的市場合理定位約在116.77元～143.18元之間。
　　5、以當(dāng)前市場估值水平，東材轉(zhuǎn)債破發(fā)概率不大。
　　6、假設(shè)轉(zhuǎn)債首日漲幅為27%時(shí)，每股配售收益約為0.41元，以12.1元的股價(jià)成本參與配售，綜合配售收益為3.02%，配售收益較高。
　　7、粗略估計(jì)剩余可申購額為3.5億元至7億元。申購資金范圍為10.2萬億至11.0萬億之間。中簽率范圍估計(jì)為0.0032%至0.0069%。當(dāng)東材轉(zhuǎn)債總名義申購資金為10.6萬億元且剩余可申購金額為4.8億元時(shí)，中簽率為0.0045%，當(dāng)首日漲幅為27%時(shí)，打滿的投資者網(wǎng)上申購收益期望值為12.2元。
　　8、風(fēng)險(xiǎn)提示與聲明：本報(bào)告數(shù)據(jù)均來自公開信息，不涉及對未來走勢的預(yù)測。模型根據(jù)歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，歷史表現(xiàn)不代表未來，市場環(huán)境發(fā)生重大變化時(shí)可能失效。原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、市場需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、市場競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)、募集資金投資項(xiàng)目未能達(dá)到預(yù)期建設(shè)進(jìn)度和收益的風(fēng)險(xiǎn)