>> 浙商證券-大消費(fèi)行業(yè)雙十一專題報告：雙十一亮點(diǎn)何處尋？新零售&新趨勢唱大戲-221114
| 上傳日期： |
2022/11/15 |
大小： |
1299KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
馬莉,陳騰曦 |
| 行業(yè)名稱： |
零售 |
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外部環(huán)境承壓，主流平臺保持平穩(wěn)，直播電商和即時零售超預(yù)期：
今年雙11總體消費(fèi)受到疫情、物流、宏觀環(huán)境等不利外部因素影響，根據(jù)星圖數(shù)據(jù)，雙11期間綜合電商9,340億，同比增長2.9%，相較往年來看，增速較為平緩。根據(jù)國家郵政局統(tǒng)計數(shù)據(jù)，11.1-11.11處理快件42.72億件，同比下滑10.6%，一方面源于疫情導(dǎo)致一萬多家快遞物流點(diǎn)停業(yè)，同時滿減退貨也是導(dǎo)致兩者口徑差異的原因。
直播電商1,814億，同比增長146.1%，新零售218億，同比增長10.8%（根據(jù)達(dá)達(dá)集團(tuán)官網(wǎng)，京東到家小時購?fù)仍鲩L80%）。投資上重點(diǎn)提示直播電商賽道兩類龍頭——新東方在線、遙望科技（星期六），以及即時零售標(biāo)桿服務(wù)商——達(dá)達(dá)集團(tuán)、順豐同城。
新趨勢賽道：環(huán)境多變不改增長趨勢，數(shù)據(jù)表現(xiàn)靚麗
醫(yī)美化妝品：美妝電商增速略有放緩。（1）珀萊雅：主品牌天貓/抖音/京東（國貨美妝）成交額均為TOP1，其中天貓同比增長120%+、抖音同比增長120%+、京東同比增長110%+。子品牌彩棠天貓/抖音GMV同增超80%/380%，天貓國貨彩妝排名NO.2，天貓/抖音彩妝行業(yè)排名（含國際品牌）排名NO.10。（2）薇諾娜（貝泰妮）：天貓美妝類目排名TOP6，唯品會國貨美妝排名TOP1，京東美妝國貨排名TOP2，抖音快手美妝行業(yè)均排名TOP7。子品牌薇諾娜寶貝天貓嬰童護(hù)膚排名TOP4。（3）可復(fù)美（巨子生物）：全渠道GMV同比增長130%。
寵物：賽道高景氣，國產(chǎn)品牌份額持續(xù)提升，上市龍頭表現(xiàn)突出。雙11乖寶旗下麥富迪全網(wǎng)銷售額2.8億（+31%），零食&狗糧地位穩(wěn)固，貓糧持續(xù)突破，品牌中高端化趨勢明顯；中寵零食品類優(yōu)勢顯著，濕糧&干糧產(chǎn)能投產(chǎn)驅(qū)動產(chǎn)品力提升，本輪頑皮干糧、領(lǐng)先&ZEAL濕糧罐成為爆品；佩蒂爆款打法成效顯著，爵宴環(huán)比618+67%，好適嘉98k爆款登頂天貓主食級濕糧。
珠寶：飾品+保值+節(jié)慶屬性較強(qiáng)，疊加直播帶動下，頭部品牌線上重視程度提升，雙11整體表現(xiàn)優(yōu)秀。周大生雙11全渠道9.4億，同比增長80%+，其中天貓旗艦店破4.6億，排名第一，抖快近3億，增速超400%，京東翻倍。
戶外露營：最火爆賽道，挪客為全網(wǎng)戶外露營類目銷售額第一，GMV破1億，同比+120%；牧高笛增速180%，駱駝露營裝備銷售額增長達(dá)到380%。
主流消費(fèi)品賽道：環(huán)境承壓整體表現(xiàn)平穩(wěn)，細(xì)分賽道分化
服裝：行業(yè)折扣力度加大，但國貨龍頭不乏亮眼表現(xiàn)。安踏體育雙11所有品牌增速合計仍達(dá)到30%，快時尚品牌UR的GMV增長40%；主打體感科技的新消費(fèi)品牌蕉內(nèi)居內(nèi)衣/家居服類目第1，GMV增長38%；羅萊生活位列全網(wǎng)家紡行業(yè)第一，GMV增長12%。
輕工家居：雙11家居賽道中床墊增速最高，品牌中喜臨門表現(xiàn)最為靚麗，市場份額升至27%（去年同期22%），全網(wǎng)銷售額12.82億（同比+52.9%）。個護(hù)品牌集中趨勢明顯，百亞的自由點(diǎn)增速亮眼，天貓預(yù)售位于行業(yè)第五、國牌第一（1973萬，同比+160%）；抖音近一月銷售額2500-5000w量級，位于平臺同類產(chǎn)品前10%。
風(fēng)險提示：疫情反復(fù)、經(jīng)濟(jì)下行超預(yù)期、地產(chǎn)政策繼續(xù)收緊。
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