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事項：
　　1）11月11日，國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機制綜合組發(fā)布《關(guān)于進一步優(yōu)化新冠肺炎疫情防控措施科學(xué)精準(zhǔn)做好防控工作的通知》，公布進一步優(yōu)化防控工作的二十條措施；
　　2）10月美國CPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期，美聯(lián)儲加息節(jié)奏或?qū)⒎啪彙?br>　　國信互聯(lián)網(wǎng)觀點：
　　我們認(rèn)為，港股在滿足估值分位數(shù)相對較低、EPS向上、流動性變好三大條件的情況下，容易出現(xiàn)板塊性大級別行情。當(dāng)前時點來看：1）估值；恒生科技指數(shù)估值接近歷史底部，PEG顯著低于全球主要股指及納斯達(dá)克指數(shù)；2）流動性：美聯(lián)儲加息節(jié)奏將有所放緩；3）基本面：EPS處于震蕩向上階段，但預(yù)期向好。由此，我們判斷恒生科技底部明朗，短期仍具備向上動能。
　　我們用2018年恒指表現(xiàn)及2019年初騰訊股價表現(xiàn)測算恒指的上行空間：在風(fēng)險偏好提升及情緒的催化下，短期恒生科技指數(shù)仍有15~20%的反彈空間。
　　中長期來看，參考海外各國封控影響淡化后的情況，在解除疫情限制措施后，指數(shù)會迎來短暫的上漲，但中長期走勢則取決于宏觀因素，各國股市受次生因素影響不同，表現(xiàn)有所分化。我們認(rèn)為中國經(jīng)濟終將向好，中長期角度，恒生科技中龍頭公司依舊具備優(yōu)異的投資價值。
　　個股角度，重點推薦騰訊、美團、快手、網(wǎng)易。
　　風(fēng)險提示：
　　政策風(fēng)險，PCAOB問題仍有不確定性，疫情反復(fù)的風(fēng)險，短期業(yè)績下調(diào)的風(fēng)險等。