>> 中銀證券-建筑行業(yè)數(shù)據(jù)點評：開工降幅收窄，地產(chǎn)銷售依然低迷-221116
| 上傳日期： |
2022/11/16 |
大小： |
616KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
中性 |
作者： |
陳浩武 |
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此報告為加密報告 |
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10月建筑行業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布，基建投資表現(xiàn)持續(xù)向好，地產(chǎn)新開工面積同比降幅收窄，地產(chǎn)銷售狀況依然較為低迷。
投資數(shù)據(jù)：10月份固定資產(chǎn)投資表現(xiàn)相對穩(wěn)健，制造業(yè)韌性較強，基建投資持續(xù)增長，地產(chǎn)投資同比下滑：10月固定資產(chǎn)投資為7.5萬億元，同增5.0%。其中制造業(yè)、基建、地產(chǎn)開發(fā)投資完成額分別為2.6、2.0、1.0萬億元，同比增速分別為6.9%、12.8%、-16.0%。從結(jié)構(gòu)來看，制造業(yè)投資同比增速相比9月有小幅下降；基建投資增速持續(xù)保持較高水平；房地產(chǎn)投資同比延續(xù)下滑，且同比降幅相比9月份擴大3.9pct。
基建投資：10月基建投資延續(xù)增長但增幅收窄：10月基建投資2.0萬億元，同增12.8%，增長態(tài)勢持續(xù)但增幅相比9月下滑3.5pc。10月電力、交運、公用分別完成投資0.43、0.79、0.83萬億元，同比增速分別為26.5%、8.3%、10.9%。10月三項基建投資同比均有增長，但同比增速較9月份有所下降；1-10月份電熱氣水和公用水利投資強度更大。
土地成交：10月百城土地成交延續(xù)量增價減態(tài)勢，土地供應(yīng)價格同比降幅明顯：10月100大中城市土地成交規(guī)劃建面1.6億平，同增23.2%，增速較9月有明顯提升。成交樓面均價2,148.0元/平，同減493.0元/平。供應(yīng)面積1.8億平，同增1.6%；掛牌樓面單價1,969.0元/平，同減703.0元/平。10月百城土地成交延續(xù)量增價減態(tài)勢。
地產(chǎn)施工：10月開工同比降幅收窄，竣工數(shù)據(jù)同比降幅稍有擴大：10月房地產(chǎn)新開工和竣工面積分別為0.90、0.57億平，分別同減35.1%、9.4%。10月新開工面積降幅較9月收窄9.3pct；竣工面積總體保持年內(nèi)較低水平且環(huán)比有明顯好轉(zhuǎn)。
地產(chǎn)銷售：10月商品房銷售狀況依然低迷，銷售面積同比降幅擴大，銷售價格同環(huán)比均下滑：10月商品房銷售面積為0.98億平，同減23.2%，環(huán)比下降27.9%。10月房地產(chǎn)平均銷售單價為9,687.4元/平，同減0.6%，環(huán)比下降3.0%。10月商品房銷售面積同比環(huán)比仍有較明顯下降，且銷售價格并未回升，地產(chǎn)銷售情況依然相對低迷
新簽訂單：10月中國建筑新簽訂單同比大幅增加，地產(chǎn)銷售和開工數(shù)據(jù)表現(xiàn)好于行業(yè)：10月中國建筑、中國化學(xué)新簽訂單金額分別為3,089.0、143.2億元，同比分別變動76.0%、-63.2%。10月中國建筑地產(chǎn)銷售面積為165萬平，同比提升了15.4%；中國建筑新開工面積和竣工面積分別為4,555萬平、2,322萬平，同比分別變動12.1%、-12.3%。中國建筑地產(chǎn)銷售和開工數(shù)據(jù)表現(xiàn)好于行業(yè)整體表現(xiàn)。
投資建議
基建高增長邏輯下建議關(guān)注建筑央企龍頭中國建筑，新基建領(lǐng)域建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈逐步延伸至風電光伏領(lǐng)域的中國電建和抽水蓄能工程骨干企業(yè)中國能建；地產(chǎn)復(fù)蘇主線推薦鋁模板領(lǐng)軍企業(yè)志特新材、具有裝配式與BIM技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢的華陽國際和發(fā)力高空作業(yè)平臺的鋼支撐租賃龍頭華鐵應(yīng)急，建議關(guān)注已充分計提減值的建筑裝飾企業(yè)金螳螂。
評級面臨的主要風險
風險提示：基建資金力度不及預(yù)期，房地產(chǎn)寬松政策發(fā)力不及預(yù)期。
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