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鋼鐵：鋼價(jià)環(huán)比+0.67%。需求端，國(guó)內(nèi)多地仍受疫情擾動(dòng)影響生產(chǎn)，房地產(chǎn)景氣低迷，金九銀十表現(xiàn)不及預(yù)期；供給端，鋼廠持續(xù)虧損主動(dòng)減產(chǎn)；庫(kù)存端延續(xù)去化。鋼鐵行業(yè)供需雙弱，國(guó)家出臺(tái)地產(chǎn)利好政策有望支撐市場(chǎng)見(jiàn)底復(fù)蘇，鋼鐵需求預(yù)期改善，長(zhǎng)期看建議關(guān)注成長(zhǎng)型特鋼領(lǐng)域。
　　銅：長(zhǎng)江有色銅價(jià)環(huán)比+2.07%。美國(guó)10月通脹數(shù)據(jù)回落，未來(lái)美國(guó)加息速度大概率會(huì)降低，同時(shí)國(guó)內(nèi)防疫政策不斷優(yōu)化，宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善。庫(kù)存持續(xù)處低位，或?qū)︺~價(jià)形成支撐。
　　鋁：長(zhǎng)江有色鋁價(jià)環(huán)比+2.34%。美國(guó)通脹數(shù)據(jù)回落，同時(shí)國(guó)內(nèi)防疫政策不斷優(yōu)化，宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善。國(guó)內(nèi)采暖季來(lái)臨，部分鋁廠因環(huán)保要求或減產(chǎn)；下游需求暫未有明顯改善；庫(kù)存處歷史低位，或?qū)罄m(xù)鋁價(jià)有一定支撐。
　　鋰：電碳/氫氧化鋰價(jià)格環(huán)比0%/+1.23%。智利駐成都總領(lǐng)事館總領(lǐng)事表示，智利政府正籌劃在國(guó)內(nèi)建立一個(gè)規(guī)范和整頓鋰礦開采的新制度，促進(jìn)鋰行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，允許技術(shù)轉(zhuǎn)讓，使之成為環(huán)境友好型產(chǎn)業(yè)，規(guī)范化和環(huán)境友好化可能加大新進(jìn)鋰礦投資者的進(jìn)入難度。
　　稀土：氧化鐠釹/氧化鏑/氧化鋱價(jià)格環(huán)比0.00%/-0.88%/-0.94%。當(dāng)前稀土價(jià)格處低位，主因下游需求跟進(jìn)緩慢，當(dāng)前稀土價(jià)格已接近成本線。我國(guó)掌控全球60%左右的稀土供應(yīng)，作為高端磁材不可或缺的材料，其戰(zhàn)略地位凸顯，持續(xù)看好稀土產(chǎn)業(yè)鏈。
　　投資建議
　　鋼鐵建議關(guān)注甬金股份（603995）、永興材料（002756）。工業(yè)金屬建議關(guān)注南山鋁業(yè)（600219）。新能源金屬建議關(guān)注贛鋒鋰業(yè)（002460）、天齊鋰業(yè)（002466）、融捷股份（002192）。稀土建議關(guān)注北方稀土（600111）、中國(guó)稀土（000831）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、新冠疫情蔓延超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。