>> 中信證券-物業(yè)管理行業(yè)跟蹤報告：時代機遇，重塑初心-221116
| 上傳日期： |
2022/11/16 |
大小： |
1419KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳聰,張全國 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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物業(yè)管理板塊在2022年經(jīng)歷了巨大挑戰(zhàn)
自2022年年初至今，1）按照總成交量排序前10的公司，平均跌幅達到35.9%；2）按年初市值前十大公司，平均跌幅達到35.7%。
除了資本市場本身調(diào)整的原因，這個初生的板塊在業(yè)務獨立性，發(fā)展可持續(xù)性和成長性受到了不同程度的懷疑
物業(yè)管理行業(yè)遭遇廣泛質(zhì)疑
資本市場質(zhì)疑物業(yè)管理行業(yè)業(yè)務、人員、資金的獨立性，融資的必要性和毛利率的可靠性。物業(yè)管理公司應收款科目的顯著增加，加劇了這一質(zhì)疑。
從2016年到2022年迄今，民營物業(yè)管理公司總計向資本市場再融資達到525億港幣，分紅則只有157億港幣。國有物業(yè)管理公司總計向資本市場再融資僅5.5億港幣（建發(fā)物業(yè)1筆再融資），但分紅達到40億港幣。
風險提示
I.物業(yè)管理公司不獨立，資金不安全的風險；
II.局部疫情對商管和存量房交易的可能影響
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