>> 華安證券-銀行地方志(七)：甘肅區(qū)域性銀行全景圖-221116
| 上傳日期： |
2022/11/16 |
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pdf 共24頁 |
來源： |
華安證券 |
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作者： |
顏?zhàn)隅?/a> |
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區(qū)域透視——甘肅的五個(gè)方面
甘肅，簡(jiǎn)稱“甘”或“隴”，是古絲綢之路的鎖匙之地和黃金路段。人口方面，自2017年起甘肅省整體常住人口增速再次轉(zhuǎn)負(fù)，截至2021年常住人口數(shù)量達(dá)2490萬人。區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局方面，甘肅下轄12個(gè)地級(jí)市、2個(gè)自治州。蘭州市GDP居于首位，2021年達(dá)到3231.3億元，占甘肅省GDP總額的31.5%，慶陽市和酒泉市分別位列第二、第三。各地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異顯著，蘭州市第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，占比超60%，慶陽市、酒泉市則第二產(chǎn)業(yè)占比較高。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面，甘肅積極構(gòu)建現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，培育現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、生物醫(yī)藥、精細(xì)化工等新興產(chǎn)業(yè)，2021年三大產(chǎn)業(yè)占比分別為13.3%、33.8%、52.8%。上市公司資源方面，共36家上市公司，2017年至今4家企業(yè)上市，上市公司行業(yè)以材料、食品飲料為主。金融資源方面，2021年甘肅省人民幣存款與貸款金額分別為2.25萬億元、2.37萬億元，存貸款規(guī)?；鞠嗟?。從金融資源結(jié)構(gòu)與增速角度來看，蘭州市金額絕對(duì)領(lǐng)先，但近年數(shù)據(jù)顯示甘肅省內(nèi)存貸款結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，白銀市、天水市等區(qū)域存貸款增速亦相應(yīng)提升。
區(qū)域全掃描，三維度看甘肅省銀行
銀行背景維度：注冊(cè)資本、資產(chǎn)規(guī)模普遍偏小。甘肅共存續(xù)104家商業(yè)銀行，以農(nóng)商行與信用社為主，城商行僅2家。甘肅省內(nèi)銀行資產(chǎn)規(guī)模普遍偏小，注冊(cè)資本1千萬以下銀行數(shù)量為6家，僅甘肅銀行注冊(cè)資本超過100億元。經(jīng)營戰(zhàn)略以小微、三農(nóng)為主，與當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相適應(yīng)。
銀行經(jīng)營維度：盈利能力值得關(guān)注。資產(chǎn)質(zhì)量方面，甘肅省內(nèi)銀行不良率均值達(dá)1.89%，高于上市銀行平均水平，但較上年下滑13bp。撥備覆蓋率為162%，凈息差為1.7%，低于上市銀行平均水平。但省內(nèi)銀行核心一級(jí)資本充足率（12%）高于商業(yè)銀行均值，且客群基礎(chǔ)較好，負(fù)債端中存款占比80.4%。2021年ROA均值為0.3%，ROE均值為3.7%。
資本補(bǔ)充與銀行合并新設(shè)維度。現(xiàn)階段甘肅區(qū)域共發(fā)行426億元資本補(bǔ)充債券，由59家主體承接。從新設(shè)銀行的方式來看，2017年至今成立的10家甘肅省商業(yè)銀行均采取整合區(qū)域信用社資源（6家，以農(nóng)商行為主）或新設(shè)（4家，以村鎮(zhèn)銀行為主）的方式組建商業(yè)銀行。
商業(yè)銀行面面觀——甘肅省銀行怎么看？
本文梳理了甘肅區(qū)域主要的2家商業(yè)銀行
甘肅銀行：2018年1月，甘肅銀行正式在港交所上市，成為西北地區(qū)首家上市的城商行。網(wǎng)點(diǎn)布局來看，甘肅銀行網(wǎng)點(diǎn)覆蓋蘭州市（51家）、平?jīng)鍪校?5家）等區(qū)域，客群基礎(chǔ)良好，存款占負(fù)債端比重達(dá)78.42%，存款主要為較穩(wěn)定的零售存款，占總存款的比例64.2%，而資產(chǎn)端中貸款占比53.90%，較20年上升2.38pct，金融投資占比30.85%。從信貸結(jié)構(gòu)來看，甘肅銀行依托于其作為省級(jí)銀行的優(yōu)勢(shì)，主要圍繞鐵路、公路、機(jī)場(chǎng)等大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資需求開展對(duì)公業(yè)務(wù)，公司類貸款占比63.87%。2021年甘肅銀行核心一級(jí)資本充足率為11.95%，凈息差為1.65%，在大額計(jì)提減值準(zhǔn)備與核銷不良資產(chǎn)的雙重促進(jìn)下，甘肅銀行2021年不良率為2.04%，較上年下降24bp，撥備覆蓋率為132%，較上年提升1pct。
蘭州銀行：成立于1998年，是甘肅省第一家地方法人股份制商業(yè)銀行。2022年1月17日，蘭州銀行掛牌上市，成為省內(nèi)唯一A股上市銀行。股權(quán)結(jié)構(gòu)上，蘭州銀行的第一大股東為蘭州市財(cái)政局，持股比例達(dá)8.74%，其網(wǎng)點(diǎn)分布在蘭州市（101家）、酒泉市（12家）等省內(nèi)區(qū)域。拆解資產(chǎn)負(fù)債表來看，2021年資產(chǎn)投向中信貸占比52.5%，金融投資占比30.45%，負(fù)債端中存款占比82.31%。從貸款結(jié)構(gòu)來看，公司類貸款占比62.22%，主要投向建筑業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、房地產(chǎn)等，個(gè)人貸款以住房貸款、消費(fèi)貸款為主，占比28.29%。2021年蘭州銀行核心一級(jí)資本充足率為8.58%，不良率為1.73%，較上年下降2bp，撥備覆蓋率為192%，較上年提升11pct。
甘肅省銀行債還有哪些投資機(jī)會(huì)？
甘肅區(qū)域銀行共存續(xù)債券410億元。存量債券方面，截至2022年11月15日，甘肅區(qū)域商業(yè)銀行共存續(xù)債券410億元，其中甘肅銀行發(fā)行金額225.1億元、蘭州銀行發(fā)行金額184.8億元。分債券類型來看，同業(yè)存單共計(jì)359.9億元，永續(xù)債（蘭州銀行）共計(jì)50億元。從同業(yè)存單估價(jià)收益率來看，3個(gè)月內(nèi)、3-6個(gè)月、6-9個(gè)月、9-12個(gè)月同業(yè)存單收益率均值分別為2.2%、2.7%、2.8%、2.8%
風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)信用惡化帶來的風(fēng)險(xiǎn)
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