>> 光大證券-2022年10月份債券托管量數(shù)據(jù)點評：托管量增速有所放緩-221117
| 上傳日期： |
2022/11/17 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
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作者： |
張旭,危瑋肖 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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債券托管總量及結(jié)構(gòu)
債券托管總量環(huán)比增速放緩，系由于同業(yè)存單托管量下滑。截至2022年10月末，中債登和上清所的債券托管量合計為126.91萬億元，相較于2022年9月末凈增0.36萬億元，環(huán)比增幅放緩。其中，同業(yè)存單托管量環(huán)比凈減0.39萬億元，為10月托管量下降的主要品種，利率債托管量增幅下滑，信用債及金融債券（非政策性）托管量環(huán)比小幅增加。
債券持有者結(jié)構(gòu)及變動
國債托管量本月環(huán)比續(xù)增。本月（2022年10月，下同）證券公司、非法人類產(chǎn)品、境外機構(gòu)和保險機構(gòu)減持國債，其他機構(gòu)對國債均有不同程度的凈增，其中商業(yè)銀行仍為凈增主體，本月凈增736億元，信用社、政策性銀行本月分別凈增206、140億元國債。證券公司、非法人類產(chǎn)品、境外機構(gòu)和保險機構(gòu)本月對國債分別凈減442、311、57及5億元。
政金債托管量本月環(huán)比續(xù)增。商業(yè)銀行和非法人類產(chǎn)品仍為凈增主體，本月分別凈增1488、507億元，政策性銀行對政金債增持121億元，凈增幅擴大，信用社對政金債凈增97億元，凈增幅環(huán)比下降。
地方債托管量本月環(huán)比凈增。除政策性銀行和境外機構(gòu)凈減以外，其余機構(gòu)均對地方債表現(xiàn)為增持，其中商業(yè)銀行為本月增持主體，環(huán)比凈增1769億元。
同業(yè)存單本月托管量環(huán)比凈減。除政策性銀行和境外機構(gòu)以外，其余機構(gòu)對同業(yè)存單均表現(xiàn)為減持，非法人類產(chǎn)品和商業(yè)銀行是本月同業(yè)存單的減持主體，環(huán)比凈減2532、1607億元。
企業(yè)債券托管量本月環(huán)比小幅下降。商業(yè)銀行和證券公司為本月企業(yè)債券的減持主體，本月環(huán)比分別凈減21、10億元。
中期票據(jù)托管量環(huán)比續(xù)增。除境外機構(gòu)和信用社減持以外，其余機構(gòu)均對中期票據(jù)凈增持。其中，非法人類產(chǎn)品和商業(yè)銀行為增持主體，本月環(huán)比分別凈增493、198億元。
短融和超短融托管量本月表現(xiàn)為凈增。非法人類產(chǎn)品本月繼續(xù)減持短融和超短融，環(huán)比凈減398億元。證券公司和境外機構(gòu)本月環(huán)比凈減，其余機構(gòu)本月則表現(xiàn)為環(huán)比凈增，商業(yè)銀行仍為增持主體，本月環(huán)比凈增478億元。
非公開定向工具托管量環(huán)比續(xù)減。境外機構(gòu)對其凈增，而非法人類產(chǎn)品、商業(yè)銀行、證券公司、信用社均有不同程度的減持。
債市杠桿率觀察
待購回債券余額季節(jié)性下降，債市杠桿率環(huán)比下降。截至2022年10月底，待購回質(zhì)押式回購余額（估算）為79059.63億元，環(huán)比減少13190.04億元，杠桿率為106.64%，環(huán)比下降1.22個百分點，同比則上升了0.11個百分點。
風險提示
疫情反復(fù)、自然災(zāi)害給基本面恢復(fù)帶來負面影響；警惕機構(gòu)持倉行為超預(yù)期變動對債券市場造成影響。
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