>> 招商證券-3Q22銀行業(yè)監(jiān)管數(shù)據(jù)點評：盈利增速放緩，農(nóng)商行業(yè)績承壓-221117
| 上傳日期： |
2022/11/18 |
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| 421KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
廖志明,邵春雨 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
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事件：
近期銀保監(jiān)會官網(wǎng)披露了3Q22商業(yè)銀行主要監(jiān)管指標。3Q22商業(yè)銀行累計實現(xiàn)凈利潤1.71萬億元，同比增長1.24%。截至2022年三季度末，商業(yè)銀行不良貸款率1.66%，關注貸款比例2.23%。
評論：
1、城商行凈利潤增速較高，農(nóng)商行三季度虧損
商業(yè)銀行盈利增速下滑，主要受農(nóng)商行拖累。3Q22年商業(yè)銀行凈利潤1.71萬億元，同比增長1.24%，增速較1H22的7.08%下降5.84個百分點，主要受農(nóng)商行拖累。農(nóng)商行22Q3產(chǎn)生602億元的虧損，其他類型銀行凈利潤保持正增長，其中城商行3Q22凈利潤增速亮眼，達到15.6%。
城商行表現(xiàn)亮眼，大行和股份行盈利增速保持平穩(wěn)。3Q22大行凈利潤增速為6.3%，較1H22微升0.1個百分點。3Q22股份行凈利潤同比增長9.0%，增速較1H22下降0.7個百分點。城商行凈利潤增速大幅上升，同比增速為15.6%，較1H22提升10.2個百分點。單季度來看，大行、股份行、城商行Q3凈利潤分別同比增長6.7%、7.8%、51.2%。
2、息差環(huán)比保持平穩(wěn)
息差環(huán)比持平。3Q22商業(yè)銀行凈息差為1.94%，與1H22持平。從22年前三季度來看，各類型銀行凈息差總體呈下降趨勢。3Q22大行/股份行/城商行/農(nóng)商行凈息差分別為1.92%/2.01%/1.74%/2.06%，分別較21年下降12、12、17、27BP。
預計明年息差壓力較大。2022年銀行息差小幅承壓，明年受LPR下行和按揭重定價影響，息差將明顯承壓，同業(yè)負債占比較高的銀行受到影響或相對較小。
3、資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)中向好
資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)中向好。截至2022年9月末，商業(yè)銀行不良貸款余額2.63萬億元，較22Q2增長363億元；不良貸款率1.66%，環(huán)比下降1bp；關注貸款率2.23%，環(huán)比下降4bp。大行/股份行資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善，截至2022年9月末，大行/股份行/農(nóng)商行不良貸款率分別為1.32%、1.34%、3.29%，較22Q2分別下降2/1/1bp，城商行不良貸款率為1.89%，與上季度末持平。
撥備覆蓋率環(huán)比提升，風險抵補能力較強。截至2022年9月末，商業(yè)銀行撥貸比為3.41%，較22Q2上升1bp；貸款撥備余額6.15萬億元，較22Q2增加1285億元；撥備覆蓋率為205.54%，較22Q2上升1.76pct，風險抵補能力較強。
投資建議：積極看多銀行
10月初以來，銀行板塊大幅回調(diào)，當前A股銀行板塊PB、PE估值及機構(gòu)持倉比例均處于歷史低位，性價比凸顯。近期，防疫政策優(yōu)化調(diào)整，房地產(chǎn)政策進一步放松，市場對經(jīng)濟的預期或?qū)⒏纳疲瑢︺y行板塊構(gòu)成重大利好。未來一年，銀行個股兩條主線：a.業(yè)績靚麗的優(yōu)質(zhì)城商行：江蘇、寧波、成都、南京、杭州及蘇州銀行；b.房地產(chǎn)彈性標的：房企融資占比相對較高的優(yōu)質(zhì)銀行-招行、平安銀行等。
風險提示：疫情惡化，經(jīng)濟下行超預期，導致資產(chǎn)質(zhì)量顯著惡化；金融讓利，息差收窄。
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