>> 國泰君安-A股市場運行周報第54期：日線反彈疑近尾聲，保持謹(jǐn)慎切忌追高-221119
| 上傳日期： |
2022/11/20 |
大小： |
2408KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
廖靜池 |
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本報告導(dǎo)讀：
本周市場先揚后抑，前半周市場延續(xù)反彈，多指數(shù)創(chuàng)反彈以來新高；周四后攻勢有所放緩，整體呈現(xiàn)震蕩整理格局，投資者出現(xiàn)一定程度“遲疑”。展望后市，連續(xù)3周的反彈或已漸近尾聲，若無權(quán)重板塊的強勢啟動，市場有可能出現(xiàn)日線級別調(diào)整，然后再發(fā)動新一輪攻勢。配置方面，建議保持耐心，短線切勿追高，待中線“進二退一”節(jié)奏回落時把握機會逐步買入。
摘要：
本周（2022-11-14至2022-11-18）行情概況：（1）市場先揚后抑，周四后攻勢有所放緩。上證、上證50、滬深300、中證500等主要指數(shù)均創(chuàng)11月反彈以來新高。（2）板塊觀察：多數(shù)行業(yè)上漲：醫(yī)藥、傳媒、計算機等板塊漲幅較大，上漲超過4%；煤炭、有色、汽車等板塊跌幅較大，下跌超3%。（3）市場情緒：成交金額前高后低，期貨合約基差小幅升水；截至周五，IF、IH和IC主力合約分別升水0.27%、0.15%和0.94%。（4）資金流向：兩融余額有所上升，最新余額數(shù)據(jù)（11月17日）為1.58萬億元。本周北向資金凈買入323億元：食品飲料、非銀金融、家電、銀行等板塊流入居前。（5）量化“黑科技”：動態(tài)估值布林帶模型顯示，多數(shù)指數(shù)估值處于底部區(qū)域；下跌能量模型顯示，主要指數(shù)下跌能量較低，未觸發(fā)下跌信號。
本周行情歸因：（1）疫情防控新舉措提出，經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期升溫。（2）中美元首會晤，市場預(yù)期兩國關(guān)系可能緩和。（3）人民網(wǎng)評論認(rèn)可游戲產(chǎn)業(yè)價值，相關(guān)板塊大幅上漲。
下周行情展望。從本周走勢看，連續(xù)反彈之后內(nèi)生性調(diào)整壓力開始顯現(xiàn)，考慮靠投資者對于經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期已經(jīng)“跑在前面”，而復(fù)蘇效果還有待數(shù)據(jù)證實，因此投資者出現(xiàn)一定程度“遲疑”。技術(shù)層面上證指數(shù)本周接近前期下跌形成的“密集成交區(qū)”（3150-3300點）后出現(xiàn)回調(diào)，也提醒當(dāng)前位置存在“沖高回落”的可能性。展望后市，我們認(rèn)為在連續(xù)3周的反彈后，伴隨著此前高漲預(yù)期的逐步冷卻，加之技術(shù)上出現(xiàn)弱化信號，11月以來的日線級反彈或已近尾聲。在這種敏感位置上若無權(quán)重板塊（如大金融）強勢啟動帶動大盤向上突破，則通常會出現(xiàn)一輪日線級調(diào)整，對前期上漲進行一定程度修正。但并不代表市場中線會走弱，市場通過一輪日線級調(diào)整“休養(yǎng)生息”后，仍有可能發(fā)動新一輪攻勢。配置方面，考慮到本輪日線級反彈或近尾聲，建議保持耐心，短線切勿追高，待市場在中線上按照“進二退一”節(jié)奏回落時，把握機會逐步買入。
風(fēng)險提示：疫情反復(fù)；俄烏局勢發(fā)展超預(yù)期；宏觀政策趨松不及預(yù)期；海外市場波動加?。涣炕Ｐ突跉v史數(shù)據(jù)構(gòu)建，而歷史規(guī)律存在失效風(fēng)險。
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