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本周觀點(diǎn)更新：
　　支持優(yōu)質(zhì)房企合理使用預(yù)售監(jiān)管資金，行業(yè)拐點(diǎn)或漸行漸近
　　11月14日，銀保監(jiān)會(huì)、住建部、人民銀行聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于商業(yè)銀行出具保函置換預(yù)售監(jiān)管資金有關(guān)工作的通知》，《通知》指出，監(jiān)管賬戶內(nèi)資金達(dá)到住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部門規(guī)定的監(jiān)管額度后，房地產(chǎn)企業(yè)可向商業(yè)銀行申請(qǐng)出具保函置換監(jiān)管額度內(nèi)資金，該文件允許商業(yè)銀行按市場(chǎng)化法治化原則，在充分評(píng)估房地產(chǎn)企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)狀況、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等的基礎(chǔ)上進(jìn)行自主決策，與優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)開展保函置換預(yù)售監(jiān)管資金業(yè)務(wù)。我們認(rèn)為該文件的實(shí)施將助力優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)一步緩解流動(dòng)性壓力，進(jìn)一步減輕行業(yè)資金供給端壓力。政策暖風(fēng)共同助力下，行業(yè)拐點(diǎn)或漸行漸近。
　　統(tǒng)計(jì)局公布10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，基建投資景氣度仍處高位
　　統(tǒng)計(jì)局公布2022年1-10月固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)，其中，基建景氣度維持高位，廣義/狹義基建投資累計(jì)同比+11.4%/+8.7%，單10月同比+12.8%/+9.4%，從累計(jì)增速和單月增速來看，基建投資景氣度仍在高位。地產(chǎn)新開工與土地城交面積呈現(xiàn)暖意，房地產(chǎn)新開工面積累計(jì)同比-38%，單10月同比-35%，環(huán)比+9pcts；拿地端，22年10月，100大中城市住宅類土地成交建面單月同比+28%，環(huán)比+53pcts，環(huán)比明顯改善。從絕對(duì)規(guī)模來看，22年10月土地成交規(guī)模創(chuàng)年內(nèi)新高，土地成交確有回暖跡象?；ㄍ顿Y景氣度仍處于高位，推薦配置建筑央企。
　　本周市場(chǎng)表現(xiàn)及高頻數(shù)據(jù)跟蹤：
　　市場(chǎng)表現(xiàn)：本周中信建材指數(shù)+1.46%，其中其他裝飾材料指數(shù)漲幅最大（+3.26%）、玻璃指數(shù)跌幅最大（-1.30%）；本周中信建筑指數(shù)-0.71%，其中園林工程指數(shù)漲幅最大（+1.69%）、基建建設(shè)指數(shù)跌幅最大（-1.80%）；本周基建公募REITs板塊平均漲跌幅為-2.53%（算術(shù)平均），其中華夏越秀高速REIT跌幅最?。?0.17%），紅土深圳安居REIT跌幅最大（-4.82%）。
　　高頻數(shù)據(jù)（11.08-11.18）：水泥：PO42.5水泥均價(jià)為485.58元，環(huán)比+0.37%；全國(guó)水泥企業(yè)庫(kù)容比68.44%，環(huán)比+0.57pcts。玻璃：本周現(xiàn)貨價(jià)格1,627.00元/噸，環(huán)比-1.93%；玻璃庫(kù)存7231.70萬(wàn)重箱，環(huán)比-0.40%。3.2mm光伏玻璃平均價(jià)為28.00元/平米，環(huán)比持平；2mm光伏玻璃平均價(jià)為21.00元/平米，環(huán)比持平；玻纖：本周纏繞直接紗價(jià)格5,400元/噸，環(huán)比持平；G75電子紗價(jià)9050元/噸，環(huán)比持平。
　　投資建議：建筑建材優(yōu)選組合：鴻路鋼構(gòu)（17XPE，重點(diǎn)推薦，訂單實(shí)質(zhì)轉(zhuǎn)好，產(chǎn)量環(huán)比改善，需求弱復(fù)蘇下看好公司業(yè)績(jī)彈性）、華鐵應(yīng)急（13XPE，看好設(shè)備租賃賽道）、魯陽(yáng)節(jié)能（18XPE，要約收購(gòu)落地，打開成長(zhǎng)天花板）、中國(guó)電建（0.8XPB，關(guān)注綠電運(yùn)營(yíng)投資機(jī)會(huì)）、旗濱集團(tuán)（16XPE，浮法玻璃業(yè)績(jī)彈性、光伏玻璃帶來估值彈性）、科順股份（34XPE，看好地產(chǎn)周期拐點(diǎn)帶來的估值及盈利雙重修復(fù)）。關(guān)注：金螳螂（前期減值陸續(xù)沖回、公裝領(lǐng)域市場(chǎng)份額提升、估值處于歷史低位、市場(chǎng)關(guān)注度較低/預(yù)期差足夠大）。注：估值均為光大建筑建材團(tuán)隊(duì)22年預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析：基建投資不及預(yù)期；地產(chǎn)投資大幅下滑；原燃料價(jià)格上漲；疫情反復(fù)