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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　本篇報(bào)告主要回答幾個(gè)問題：為何當(dāng)下要關(guān)注中期選舉？中期選舉當(dāng)前的選情如何？可能會(huì)對(duì)美國(guó)未來財(cái)政、貨幣和產(chǎn)業(yè)政策，外交關(guān)系，以及資產(chǎn)價(jià)格造成什么影響？
　　摘要：
　　目前民主黨控制參眾兩院，但優(yōu)勢(shì)較微弱。當(dāng)前美國(guó)眾議院中民主黨與共和黨的席位比為221：212，另有兩個(gè)空缺席位；民主黨控制眾議院，共和黨需拿下5個(gè)席位就能奪得眾議院控制權(quán)。而參議院兩黨目前各占50個(gè)席位，民主黨憑借副總統(tǒng)在兩黨平票時(shí)投出一票占據(jù)參議院，共和黨只要多拿下1個(gè)席位，就能控制參議院。
　　美國(guó)中期選舉選什么？眾議院全部席位，參議院1/3席位等。眾議院和參議院在提案和審核等方面?zhèn)戎攸c(diǎn)不一，2022年中期選舉這場(chǎng)涉及了美國(guó)眾議院全部435個(gè)聯(lián)邦眾議員席位、100個(gè)聯(lián)邦參議員席位中的35個(gè)、以及36個(gè)州長(zhǎng)席位和其他州級(jí)和地方級(jí)職務(wù)的選舉。
　　中期選舉可能的結(jié)果？共和黨獲勝希望較大。根據(jù)Fivethirtyeight民調(diào)顯示，共和黨在眾議院優(yōu)勢(shì)較為明顯，而在參議院兩黨競(jìng)爭(zhēng)仍然焦灼，但民主黨略微領(lǐng)先。最終結(jié)果大概率民主黨將至少丟掉一院。而在州長(zhǎng)選舉方面共和黨也領(lǐng)先民主黨。
　　選舉結(jié)果對(duì)經(jīng)濟(jì)外交等的影響？難言樂觀。若民主黨丟掉至少一院，其影響主要包括：1）立法：拜登政府法律制定迎來掣肘，近期民主黨積極推進(jìn)的墮胎、氣候變化和槍支管制等事項(xiàng)可能被干擾立法。而共和黨一直主張的限制移民和支出可能成為新的立法要點(diǎn)。2）外交：中期選舉對(duì)中美關(guān)系改善空間有限，美對(duì)烏的財(cái)政支持預(yù)算可能減少。3）財(cái)政：美國(guó)財(cái)政支出擴(kuò)張可能受限，共和黨大概率在削減財(cái)政開支、構(gòu)筑美國(guó)財(cái)政安全領(lǐng)域發(fā)力。債務(wù)上限爭(zhēng)端可能重回視野。4）產(chǎn)業(yè)：共和黨政策傾向支持舊能源技術(shù)革新政策，可能使得民主黨后續(xù)新能源政策效果面臨不確定性。5）貨幣：美聯(lián)儲(chǔ)政策獨(dú)立性強(qiáng)，但如果執(zhí)政黨失去國(guó)會(huì)控制，在兩黨撕裂越加嚴(yán)重的背景下，面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，其應(yīng)對(duì)手段有限，可能不得不尋求美聯(lián)儲(chǔ)支持。
　　對(duì)資產(chǎn)價(jià)格影響？美股短期高波動(dòng)仍是常態(tài)，盈利端將迎來考驗(yàn)。1）從分母端來看，當(dāng)前美國(guó)整體物價(jià)增速仍在高位，而中期選結(jié)果預(yù)計(jì)不會(huì)干擾美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策獨(dú)立性，加息仍可能持續(xù)，流動(dòng)性反轉(zhuǎn)交易很難提前實(shí)現(xiàn)。2）從分子端來看，隨著拜登政府對(duì)國(guó)會(huì)控制權(quán)的削弱，增量財(cái)政政策有限，在持續(xù)緊縮環(huán)境下，進(jìn)一步降低美國(guó)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利修復(fù)可能性，企業(yè)將成本轉(zhuǎn)嫁到下游愈發(fā)困難。因此，美股盈利預(yù)期不容樂觀，分子端的預(yù)期調(diào)整或?qū)⒊蔀槲磥砻拦蓾撛诘淖畲箫L(fēng)險(xiǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：聯(lián)儲(chǔ)緊縮超預(yù)期、全球經(jīng)濟(jì)衰退超預(yù)期。