>> 湘財證券-新材料行業(yè)周報：細(xì)分板塊普跌，稀土原料弱勢運(yùn)行，鋰源繼續(xù)上行-221116
| 上傳日期： |
2022/11/18 |
大?。?/td>
| 3646KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王攀 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
核心要點(diǎn)：
上周新材料細(xì)分板塊均收跌且均跑輸大盤，鋰電及面板材料板塊跌幅較小，其余板塊跌幅較大。上周細(xì)分板塊估值（市盈率TTM）均回落，全部細(xì)分板塊估值依然在長期水平偏低位置
上周鋰電及面板材料跌幅較小，周跌幅分別為1.34%和1.39%，分別跑輸基準(zhǔn)（滬深300）1.9個百分點(diǎn)和1.95個百分點(diǎn)。磁材、碳纖維、光伏材料及半導(dǎo)體材料板塊跌幅較大，周漲幅分別為4.62%、4.2%、6.35%和5.12%，分別跑輸基準(zhǔn)5.18個百分點(diǎn)、4.77個百分點(diǎn)、6.92個百分點(diǎn)和5.68個百分點(diǎn)。上周僅光伏材料板塊估值水平（市盈率TTM）均回落，全部細(xì)分板塊估值依然處于長期水平之低位。
上周鐠釹價格整體震蕩，氧化鐠釹行業(yè)周平均毛利低位小幅續(xù)升。重稀土鏑價由漲轉(zhuǎn)跌、鋱價下跌，釓鐵小幅回落，鈥鐵價格平穩(wěn)。鈷現(xiàn)價繼續(xù)下跌，硼鐵持平，金屬鎵延續(xù)大跌。燒結(jié)釹鐵硼毛坯價格保持平穩(wěn)
鐠釹：上周鐠釹價格先漲后跌，弱勢震蕩，全國氧化鐠釹均價持平于64.8萬元/噸；鐠釹金屬均價持平于78.5萬元/噸。上周氧化鐠釹產(chǎn)量1479.4噸，周環(huán)比增加4.21%；氧化鐠釹3230噸，周環(huán)比下降3.09%。氧化鐠釹行業(yè)平均毛利周環(huán)比增加0.29萬元/噸至0.87萬元/噸。
重稀土：上周鏑價由漲轉(zhuǎn)跌，全國氧化鏑和鏑鐵均價均至2265元/公斤，周環(huán)比均回落0.66%。上周鋱價下跌，全國氧化鋱均價至13150元/公斤，周環(huán)比下跌0.75%；金屬鋱均價至13150元/公斤，周環(huán)比下跌0.75%。上周釓鐵小幅回落，釓鐵合金國內(nèi)均價周環(huán)比下跌0.58%至34.3萬元/噸；國內(nèi)鈥鐵合金保持平穩(wěn)，持平于74.5萬元/噸。
其他原料：上周長江有色鈷現(xiàn)貨價格下跌0.87%至34.1萬元/噸。硼鐵(18%)維持平穩(wěn)，金屬鎵(99.99%)價格周環(huán)比續(xù)跌6.42%至1895元/公斤。
燒結(jié)釹鐵硼：上周釹鐵硼價格平穩(wěn)，毛坯燒結(jié)釹鐵硼N35和H35全國均價分別持平于193.5元/公斤和265.5元/公斤。
上周正極鈷原料價格續(xù)跌，硫酸鎳回落，鈷、錳硫酸鹽價格平穩(wěn)。鋰源價格高位繼續(xù)上行，三元前驅(qū)體價格持平，三元正極材料價格穩(wěn)中有升，磷酸鐵鋰正極上漲。電解液環(huán)節(jié)六氟磷酸鋰小跌，DMC價格調(diào)整，各類電解液平穩(wěn)。負(fù)極材料弱穩(wěn)運(yùn)行、石墨化加工費(fèi)暫穩(wěn)，隔膜維持價穩(wěn)量增，銅箔價格及加工費(fèi)保持平穩(wěn)
正極材料：上周三元正極原料端電池級電解鈷下跌0.58%至34.2萬元/噸。硫酸鎳價格周環(huán)比回升1.27%至4萬元/噸，硫酸鈷及硫酸錳價格分別持平于6.2萬元/噸和0.69萬元/噸。三元前驅(qū)體NCM111、NCM523及NCM622價格分別持平于10.85萬元/噸、10.95萬元/噸和12.1萬元/噸。鋰源價格繼續(xù)上行，電池級碳酸鋰周環(huán)比上漲1.07%至56.75萬元/噸，氫氧化鋰環(huán)比上漲1.08%至56萬元/噸。三元正極材料NCM523價格持平于34.3萬元/噸，NCM622價格周環(huán)比略漲0.39%至38.75萬元/噸。前驅(qū)體正磷酸鐵價格周環(huán)比回落1.3%至2.27萬元/噸，磷酸鐵鋰正極價格周環(huán)比上漲2.31%至17.7萬元/噸。
電解液：上周六氟磷酸鋰價格周環(huán)比略降0.52%至28.75萬元/噸，DMC國內(nèi)廠家出廠均價周環(huán)比下降2.26%至6500元/噸。磷酸鐵鋰、錳酸鋰、三元圓柱2.6AH電解液價格分別持平于6.37萬元/噸、5.11萬元/噸和7.35萬元/噸。
負(fù)極材料：上周鋰電負(fù)極材料市場價格及石墨化代加工費(fèi)維持弱穩(wěn)，但隨著石墨化新建產(chǎn)能相繼落地，石墨化價格有繼續(xù)下行的可能。人造石墨主流中端均價持平5.5萬元/噸，天然石墨主流中端均價持平4.2萬元/噸，中間相碳微球中端均價6.85萬元/噸。石墨化代加工費(fèi)下降1000元/噸至22000-24000元/噸。上周負(fù)極材料產(chǎn)量22883.92噸，周環(huán)比略增0.3%；工廠庫存2170噸，周環(huán)比降低0.91%。行業(yè)平均毛利7518.18元/噸，周環(huán)比略降0.21%。
隔膜：上周隔膜市場維持價穩(wěn)量增，上周雖原料價格下跌，但隔膜市場上下游合作穩(wěn)定，調(diào)價意愿較低，預(yù)計(jì)后期依舊以穩(wěn)為主。隔膜周產(chǎn)量27593萬平米，周環(huán)比略增0.11%；行業(yè)開工率達(dá)到92.33%，周環(huán)比增加0.11個百分點(diǎn)。
電池級銅箔：上周鋰電銅箔市場價格及加工費(fèi)維持平穩(wěn)。8μm和6μm主流市場均價環(huán)比分別持平于8.88萬元/噸和10.13萬元/噸，8μm及6μm電池級銅箔加工費(fèi)分別持平于23000-27000元/噸和35000-40000元/噸。
半導(dǎo)體材料下游DRAM價格續(xù)跌，閃存價格穩(wěn)中有降
上周臺灣和費(fèi)城半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)周環(huán)比分別大漲14.42%和14.87%。DRAM方面，下游DDR34Gb（1600MHz）價格下跌1.63%至1.449美元。NANDFlash 64Gb價格周環(huán)比略跌0.25%至3.922美元，32Gb價格持平于2.144美元。
投資建議
建議繼續(xù)積極關(guān)注磁材板塊。磁材板塊估值繼續(xù)下探歷史底部極值，具備較強(qiáng)的估值安全邊際。行業(yè)三季度業(yè)績呈現(xiàn)一定分化特征，頭部公司第三季度業(yè)績增速相對較高，且業(yè)績增長與估值匹配度較好。看好下新興領(lǐng)域需求持續(xù)拉動下，頭部企業(yè)持續(xù)放量增長的機(jī)會。另外繼續(xù)看好大幅調(diào)整后高景氣延續(xù)下，裝機(jī)長期增長前景下對光伏材料需求的拉動。維持行業(yè)“增持”評級。
風(fēng)險提示
價格下跌風(fēng)險，景氣度變動風(fēng)險，政策變動風(fēng)險，原材料價格超
|
|
