>> 西南證券-房地產行業(yè)周報：10月銷售同比-23%，銀行保函置換預售資金-221120
| 上傳日期： |
2022/11/20 |
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| 1829KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
池天惠 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
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10月銷售同比降幅擴大，土地成交額同比降幅縮小。2022年10月商品房銷售面積9757萬平，銷售金額9452億元，同比分別下降23.2%和23.7%，降幅較9月分別擴大7.1pp和9.5pp。累計來看，1-10月商品房銷售面積111179萬平，同比下降22.3%，商品房銷售額108832億元，同比下降26.1%，降幅較累計1-9月分別擴大0.1pp和縮小0.2pp。2022年10月地產開發(fā)投資額10386億元，土地成交額1037億元，同比分別下降16.0%和49.7%，降幅較9月分別擴大3.9pp和縮小5.6pp。累計來看，1-10月地產開發(fā)投資額113945億元，土地成交額6061億元，分別同比下降8.8%和46.9%。
11月重點32城累計銷售面積（截至18日）同比-28%，環(huán)比+23.7%。12城二手房成交面積累計同比+49%，環(huán)比+58%。其中一線城市同比-22%，環(huán)比+28%；二線城市同比-27%，環(huán)比+24%；三四線城市同比-42%，環(huán)比+8%。具體城市來看：1）一線城市除北京環(huán)比增長15%、上海同環(huán)比分別增長7%、121%以外均有所下滑，其中廣州同比下降60%，深圳同比下降44%；2）二線城市整體同比下滑27%，環(huán)比24%正增長，只有廈門和東莞同比正增長，大連、杭州、南京、無錫、成都等城市環(huán)比增長幅度較高；3）三四線城市表現不一，揚州、惠州等表現較好。二手房成交表現強于新房，12城二手房成交面積累計同比+49%，環(huán)比+58%。
銀行保函可置換預售資金，優(yōu)質民企債券融資加速落地。14日銀保監(jiān)會、住建部、央行聯合發(fā)布《關于商業(yè)銀行出具保函置換預售監(jiān)管資金有關工作的通知》，支持優(yōu)質房企向商業(yè)銀行申請出具保函置換監(jiān)管額度內資金，保函置換金額不得超過監(jiān)管賬戶中確保項目竣工交付所需的資金額度的30%。本次政策有利于統(tǒng)一并糾偏各地的預售監(jiān)管政策，緩解房企資金壓力。周內房企儲架式注冊發(fā)行總受理300億元，14日美的置業(yè)150億元中期票據儲架式注冊發(fā)行獲受理，17日新城控股公告稱150億元儲架式中期票據獲受理，成為第三家儲架式融資被受理的房企。
長沙核心地塊供應不足，土拍熱度持續(xù)下滑。長沙第三輪集中供地共計成功出讓21宗地塊，總建面218萬平方米，成交總金額73億元。岳麓區(qū)本輪未有土地供應，而前兩輪集中供地中僅有岳麓區(qū)的成交地塊存在熔斷和溢價，其余區(qū)域地塊本輪依舊維持全部底價成交，引致平均溢價率為0%，較第二批次下降了2.5pp，平均流拍率5.0%，較第二批次下降了12.6pp。從拿地房企看，市區(qū)6宗地塊中有2宗由城投拿下，望城區(qū)的15宗地塊中13宗地由城投公司拿下，城投托底現象依舊明顯。
投資建議：我們認為當前板塊應當關注2條投資主線：1）開發(fā)企業(yè)：華發(fā)股份、建發(fā)股份、保利發(fā)展、濱江集團、天健集團、南山控股、華潤置地、萬科A等；2）物管企業(yè)：碧桂園服務、華潤萬象生活、旭輝永升服務等。
風險提示：銷售恢復不及預期；政策放松不及預期；行業(yè)流動性風險。
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