>> 招商證券-信用債動能指數(shù)跟蹤(2022年10月第4周)：新券動能強(qiáng)勁-221030
| 上傳日期： |
2022/10/30 |
大小： |
1097KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
尹睿哲,李豫澤 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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信用債動能指數(shù)整體跟蹤：漲勢不改。1）本周信用債動能總指數(shù)較上周上漲6.5%，當(dāng)前處于71.9%的歷史分位值。2）動能總指數(shù)偏離趨勢項的幅度收斂至0.9%，處于正常波動區(qū)間內(nèi)。3）近年市場情緒對比：總指數(shù)優(yōu)于過去三年同期水平。4）與信用利差對比：3年AA+城投利差為47.17bp，較上周走闊1.18bp；信用債動能總指數(shù)上漲1.42個分值，較上周漲幅6.5%。
各券種動能指數(shù)跟蹤：分券種來看，本周新券發(fā)行規(guī)模有所增長，城投債動能指數(shù)和產(chǎn)業(yè)債動能指數(shù)雙雙上漲。其中，城投債動能指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)于產(chǎn)業(yè)債動能指數(shù)，且兩者分化進(jìn)一步收斂至0.65個分值。
城投債動能指數(shù)：邊際上漲。1）本周城投債動能指數(shù)較上周上漲3.64%，當(dāng)前處于43.3%的歷史分位值。2）就偏離趨勢值的程度來看，指數(shù)偏幅收斂至9.76%，處于正常波動區(qū)間內(nèi)。3）近年市場情緒對比：指數(shù)略低于2019-2020年同期水平，優(yōu)于2021年同期表現(xiàn)。4）與信用利差對比：3年AA+城投利差為47.17bp，較上周走闊1.18bp；城投債動能指數(shù)上漲0.85個分值，較上周漲幅3.64%。
產(chǎn)業(yè)債動能指數(shù)：情緒回暖。1）本周產(chǎn)業(yè)債動能指數(shù)較上周上漲6.79%，當(dāng)前處于85.8%的較高歷史分位值。2）指數(shù)偏離趨勢項的幅度走闊至3.25%，處于正常波動區(qū)間內(nèi)。3）近年市場情緒對比：指數(shù)領(lǐng)先于2019-2021年同期水平。4）與信用利差對比：3年AA+中票利差為45.88bp，較上周走闊1.73bp；產(chǎn)業(yè)債動能指數(shù)上漲1.5個分值，較上周漲幅6.79%。
風(fēng)險提示：測算指數(shù)變量失真，指數(shù)計算方法需調(diào)整，信用事件沖擊指數(shù)
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