>> 華創(chuàng)證券-建材行業(yè)周報：基建穩(wěn)健增長，地產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)力，關(guān)注基建地產(chǎn)投資機會-221120
| 上傳日期： |
2022/11/21 |
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| 1824KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
王彬鵬,魯星澤,郭亞新 |
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本周觀點：基建穩(wěn)健增長，地產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)力，關(guān)注基建地產(chǎn)投資機會。地產(chǎn)方面，統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-10月份，全國居民消費價格（CPI）同比上漲2.0%；10月份，全國居民消費價格同比上漲2.1%，漲幅比上月回落0.7個百分點；全國房地產(chǎn)開發(fā)投資11.39萬億元，同比下降8.8%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積88.89億平方米，同比下降5.7%；房屋新開工面積10.37億平方米，下降37.8%；房屋竣工面積4.66億平方米，下降18.7%；全國商品房銷售面積11.12億平方米，同比下降22.3%；商品房銷售額10.88萬億元，下降26.1%；地產(chǎn)數(shù)據(jù)仍舊低迷，但隨著政策持續(xù)發(fā)力（銀保監(jiān)會、住建部、央行聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于商業(yè)銀行出具保函置換預(yù)售監(jiān)管資金有關(guān)工作的通知》，指導(dǎo)商業(yè)銀行按市場化、法治化原則，向優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)出具保函置換預(yù)售監(jiān)管資金），我們判斷地產(chǎn)板塊已處底部區(qū)間，后續(xù)邊際改善空間較大，建議關(guān)注地產(chǎn)鏈板塊投資機會?；ǚ矫妫?-10月份，全國固定資產(chǎn)投資47.15萬億元，同比增長5.8%，比1-9月份回落0.1個百分點。分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長8.7%，制造業(yè)投資增長9.7%；基建增長穩(wěn)健，且發(fā)改委表示，7月底，國務(wù)院部署通過政策性開發(fā)性金融工具，加大對重大項目融資支持，目前，7399億元政策性開發(fā)性金融工具資金已全部投放完畢，支持的項目大部分已開工建設(shè)，正在加快形成實物工作量；隨著政府“穩(wěn)增長”政策逐漸落地生效，重大項目進程不斷推進，我們認(rèn)為社會投資信心有望修復(fù)回暖，建議關(guān)注基建板塊投資機會。玻纖方面，價格已處歷史底部，電子紗價格已現(xiàn)反彈，雖庫存處歷史高位，但10月庫存首現(xiàn)下降，伴隨風(fēng)電、汽車等行業(yè)回暖驅(qū)動，未來玻纖行業(yè)整體有望修復(fù)，建議關(guān)注玻纖板塊投資機會。
本周全國水泥市場價格環(huán)比繼續(xù)走高，漲幅為1%。價格上漲地區(qū)主要是江西、湖北、四川、貴州和云南，幅度10-50元/噸；價格回落區(qū)域為廣東珠三角個別城市，小幅回落10元/噸；庫存：本周全國水泥平均庫存68.44%，同比+2.00pct，環(huán)比+0.56pct。出貨：本周全國水泥平均出貨63.45%，同比+2.43pct，環(huán)比-1.15pct。
本周浮法玻璃價格環(huán)比下降。本周國內(nèi)浮法玻璃均價為1710.22元/噸，較上周均價（1717.00元/噸）下降6.78元/噸，環(huán)比下降0.39%。光伏玻璃主流大單：截至本周四，2.0mm鍍膜面板主流大單價格21.00元/平方米，環(huán)比持平，同比漲幅-8.70%；3.2mm鍍膜主流大單報價28.00元/平方米，環(huán)比持平，同比漲幅-6.67%。
國內(nèi)玻璃纖維市場整體有所回暖。無堿紗市場方面，2400tex纏繞直接紗均價4300元/噸，環(huán)比上漲0.44%，同比下降31.16%；電子紗市場方面，電子紗均價9375/噸，環(huán)比上漲0.00%，同比下降44.03%。庫存方面，10月國內(nèi)行業(yè)庫存為67.32萬噸，環(huán)比下降3.81%，同比上漲270.40%。
市場回顧：本周大盤上漲0.32%，創(chuàng)業(yè)板本周下跌0.65%，建筑材料上漲1.78%。子行業(yè)漲幅前三為其他建材（3.66%），玻纖制造（2.54%），水泥制造（0.84%）。個股方面：漲幅前五的公司為坤彩科技（14.86%）、揚子新材（12.54%）、悅心健康（9.00%）、亞泰集團（8.94%）、賽特新材（8.45%）;跌幅前五的公司為：四方達（-8.42%）、亞瑪頓（-7.53%）、金晶科技（-7.37%）、北玻股份（-6.96%）、福萊特（-6.47%）。
投資建議：水泥板塊：重點推薦海螺水泥，建議關(guān)注上峰水泥、華新水泥、青松建化。玻璃板塊：22年竣工預(yù)計呈現(xiàn)出上半年較弱、下半年走強的格局，增速拐點大概率出現(xiàn)在22Q3末，帶動玻璃需求回暖，且我們認(rèn)為行業(yè)供給端縮減趨勢已現(xiàn)，供需齊振，重點推薦旗濱集團。玻纖板塊：風(fēng)電中長期規(guī)劃，提升玻纖材料需求預(yù)期，重點推薦中國巨石。消費建材板塊：開工端有望和銷售同步轉(zhuǎn)好，開工端消費建材景氣度有望前置。石膏板重點推薦北新建材；防水行業(yè)重點推薦東方雨虹、科順股份。管材行業(yè)重點關(guān)注偉星新材、永高股份。五金行業(yè)重點關(guān)注堅朗五金。涂料行業(yè)重點關(guān)注三棵樹。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟下滑超預(yù)期，需求恢復(fù)不及預(yù)期，政策推進不及預(yù)期
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