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新冠跟蹤
　　11月16日，神州細(xì)胞發(fā)布公告，其自主研發(fā)的重組新冠疫苗2價(jià)苗和4價(jià)苗的阿聯(lián)酋III期臨床期中分析取得積極結(jié)果，4價(jià)苗與輝瑞mRNA疫苗頭對頭比較達(dá)到優(yōu)效。
　　國內(nèi)近一周確診病例明顯上升，病例較多的地區(qū)包括：廣東、重慶、河南、內(nèi)蒙古、北京。全球疫情穩(wěn)定，BA.5在全球占比下降至58%，在美國占比下降至24%，不再是美國主流變異株，新型變異株BQ.1在美國占比25.5%、BQ1.1在美國占比24.2%。
　　猴痘跟蹤：全球猴痘確診病例增速放緩，以歐洲美洲病例為主。截至11月19日，全球已有猴痘確診病例80328例。
　　周觀點(diǎn)更新
　　優(yōu)化防控政策出爐，看好CXO、復(fù)蘇和疫情防控三大方向。近期海外市場流動(dòng)性預(yù)期穩(wěn)步修復(fù)，醫(yī)藥創(chuàng)新成長市場情緒恢復(fù)，重點(diǎn)關(guān)注全球流動(dòng)性預(yù)期改善下創(chuàng)新藥和CXO板塊（特別是港股）底部投資機(jī)會。
　　藥品板塊：疫情對創(chuàng)新藥新產(chǎn)品進(jìn)院、院內(nèi)診療、在研管線臨床試驗(yàn)進(jìn)展等多方面有一定負(fù)面影響。三季報(bào)來看，受到疫情所致物流、院內(nèi)新藥推廣與銷售等影響，行業(yè)整體在2季度業(yè)績筑底確認(rèn)，3季度緩慢恢復(fù)，總體趨勢確定向好，復(fù)蘇兌現(xiàn)持續(xù)進(jìn)行中。政策持續(xù)邊際回暖大背景下，關(guān)注四季度國家醫(yī)保談判，以及由此催化的明年新品種商業(yè)化加速放量。全球醫(yī)藥創(chuàng)新進(jìn)展不斷，關(guān)注重點(diǎn)在研管線推進(jìn)進(jìn)度。建議關(guān)注龍頭藥企估值修復(fù)、創(chuàng)新型Biotech研發(fā)不斷進(jìn)展、估值處于底部企業(yè)有機(jī)會出現(xiàn)反轉(zhuǎn)及中成藥（特別是中藥創(chuàng)新藥）四個(gè)方向。
　　 CXO板塊：海外CXO企業(yè)的三季報(bào)來看，經(jīng)營層面整體表現(xiàn)平穩(wěn)。訂單與需求端來看，非新冠醫(yī)藥創(chuàng)新研發(fā)需求旺盛，特別是biotech需求穩(wěn)定，好于之前市場預(yù)期。國內(nèi)三季報(bào)來看CXO板塊（特別是龍頭企業(yè)）訂單和業(yè)績持續(xù)超預(yù)期，多數(shù)公司訂單高增長、排產(chǎn)飽滿，業(yè)績高增長、未來成長確定性強(qiáng)。目前板塊估值及市場情緒處于歷史底部，看好CXO板塊估值持續(xù)修復(fù)。繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注具備國際競爭力和國內(nèi)市場優(yōu)勢的綜合性龍頭企業(yè)和細(xì)分領(lǐng)域龍頭。
　　疫情防控方向仍值得重點(diǎn)關(guān)注，感冒及解熱鎮(zhèn)痛常備藥物、新冠特效藥、新冠疫苗、抗原檢測等方向仍有結(jié)構(gòu)性機(jī)會，關(guān)注相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)、放量進(jìn)展。
　　醫(yī)藥先進(jìn)制造方向繼續(xù)關(guān)注原料藥板塊及醫(yī)藥上游供應(yīng)鏈，特別是科學(xué)儀器方向的國產(chǎn)替代加速進(jìn)程（貼息政策催化）。
　　投資建議：
　　建議關(guān)注：恒瑞醫(yī)藥、藥明生物、康龍化成、藥明康德、以嶺藥業(yè)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　新冠疫情風(fēng)險(xiǎn)，研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，銷售風(fēng)險(xiǎn)，訂單風(fēng)險(xiǎn)，政策風(fēng)險(xiǎn)等。