久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本周建筑下跌跑輸萬得全A，細(xì)分板塊漲少跌多。財(cái)政部推動(dòng)PPP項(xiàng)目規(guī)范發(fā)展，遵守財(cái)政承受能力10%紅線約束前提下盤活存量資產(chǎn)。
　　建筑下跌總體跑輸萬得全A，細(xì)分板塊漲少跌多：本周申萬建筑指數(shù)收盤2,021.7點(diǎn)，環(huán)比上周下跌0.4%，跑輸萬得全A。行業(yè)平均市凈率0.85倍，環(huán)比上周下跌0.01倍。細(xì)分板塊漲少跌多，其中建筑租賃板塊上漲0.7%，漲幅最大；鋼構(gòu)板塊下跌1.2%，跌幅最大。
　　本周行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注：11月18日，財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步推動(dòng)政府和社會(huì)資本合作（PPP）規(guī)范發(fā)展、陽光運(yùn)行的通知》（以下簡稱《通知》）?！锻ㄖ分刑岢隽俗龊庙?xiàng)目前期論證、推動(dòng)項(xiàng)目規(guī)范運(yùn)作、嚴(yán)防隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和保障項(xiàng)目陽光運(yùn)行四大總體要求，其中的一大亮點(diǎn)是規(guī)范存量資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目運(yùn)作?！锻ㄖ芬螅簲M采用轉(zhuǎn)讓-運(yùn)營移交（TOT）等方式盤活存量資產(chǎn)的項(xiàng)目，應(yīng)具有長期穩(wěn)定經(jīng)營性收益；TOT項(xiàng)目不得由本級政府實(shí)際控制的國有企業(yè)作為社會(huì)資本方搞“自我循環(huán)”，不得通過將無經(jīng)營收益的公益性資產(chǎn)有償轉(zhuǎn)讓或者分年安排財(cái)政資金支付資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓成本等方式虛增財(cái)政收入；將PPP項(xiàng)目績效評價(jià)結(jié)果作為按效付費(fèi)的重要依據(jù)，強(qiáng)化對社會(huì)資本的激勵(lì)約束。同時(shí)，《通知》再次強(qiáng)調(diào)PPP項(xiàng)目財(cái)政支出應(yīng)遵守財(cái)政承受能力10%的紅線約束：PPP項(xiàng)目財(cái)政支出責(zé)任超過10%紅線的地區(qū)，不得新上PPP項(xiàng)目；PPP項(xiàng)目財(cái)政支出責(zé)任超過5%的地區(qū)，不得新上政府付費(fèi)PPP項(xiàng)目。在盤活存量資產(chǎn)的同時(shí)嚴(yán)控地方政府隱性債務(wù)增加。
　　基建投資延續(xù)增長態(tài)勢但增幅收窄，地產(chǎn)投資同比持續(xù)下降：10月固定資產(chǎn)投資7.5萬億元，同增5.0%。其中制造業(yè)、基建、地產(chǎn)開發(fā)投資完成額分別為2.6、2.0、1.0萬億元，同比增速分別為6.9%、12.8%、-16.0%?；ㄍ顿Y增速持續(xù)保持較高水平，但同比增速較9月份下滑3.5pct；房地產(chǎn)投資仍保持同比下滑態(tài)勢，且同比降幅相比9月份擴(kuò)大3.9pct?；ㄖ须娏?、交運(yùn)、公用分別完成投資0.43、0.79、0.83萬億元，同比增速分別為26.5%、8.3%、10.9%。10月三項(xiàng)基建投資同比均有增長，但同比增速較9月份有所下降；1-10月份電熱氣水和公用水利投資強(qiáng)度更大。
　　10月開工同比降幅收窄，竣工數(shù)據(jù)同比降幅稍有擴(kuò)大，地產(chǎn)銷售狀況依然低迷：10月百城土地成交規(guī)劃建面1.6億平，同增23.2%；成交樓面均價(jià)2,148.0元/平，同降493.0元/平。供應(yīng)面積1.8億平，同增1.6%；掛牌樓面單價(jià)1,969.0元/平，同減703.0元/平。10月份100大中城市土地成交出現(xiàn)量增價(jià)減態(tài)勢，供應(yīng)土地掛牌均價(jià)同比降幅明顯但供應(yīng)面積同比基本持平。10月開工、竣工、銷售面積分別為0.90、0.57、0.98億平，分別同降35.1%、9.4%、23.2%。10月新開工面積同比仍在下降但降幅較9月份收窄9.3pct；竣工面積總體而言保持年內(nèi)較低水平，且環(huán)比有明顯好轉(zhuǎn)；商品房銷售情況依然相對低迷。
　　投資建議
　　基建高增長邏輯下建議關(guān)注建筑央企龍頭中國建筑，新基建領(lǐng)域建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈逐步延伸至風(fēng)電光伏領(lǐng)域的中國電建和抽水蓄能工程骨干企業(yè)中國能建；地產(chǎn)復(fù)蘇主線推薦鋁模板領(lǐng)軍企業(yè)志特新材、具有裝配式與BIM技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢的華陽國際和發(fā)力高空作業(yè)平臺的鋼支撐租賃龍頭華鐵應(yīng)急，建議關(guān)注已充分計(jì)提減值的建筑裝飾企業(yè)金螳螂。
　　評級面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基建資金力度不及預(yù)期，房地產(chǎn)寬松政策發(fā)力不及預(yù)期